保誠全球綠色金脈基金8月份操作報告

8月份以來，由於全球股市反彈回升之後呈現漲跌互見的情況，因此綠色金脈基金的相關持股在基本面仍然維持正向的情況下，整體投資主軸8月份的表現均呈現上漲；分別為潔淨能源投資主軸上漲2.2%、水資源管理投資主軸上漲0.5%、綠色交通投資主軸上漲11%、廢棄物管理投資主軸上漲3.8%、環境服務投資主軸上漲6.3%以及永續生活投資主軸上漲6.6%。在環境服務以及清潔能源投資主軸中，最主要將會受惠於2009年底哥本哈根會議中規範出取代京都議定書的哥本哈根條約，針對全球各國溫室氣體產生的年度全球碳預算訂明各國的減排標準。在過去，2001年時美國作為京都議定書的參與國之一，既不簽署該條約也不從條約退出，前美國總統布希甚至明確表示美國將不會執行以減少全球溫室氣體排放量為宗旨的《京都議定書》。過去雖然美國參與京都議定書的參與國，但卻未將條約提交予美國國會批准，當時布希表示原則上他並不反對京都議定書的概念，卻認定京都議定書所規定的標準要求太高，恐將損害美國的經濟。所以年底的哥本哈根協議，將明確規範各國未來的減排標準，且預料美國此次將不會缺席，目前美國總統歐巴馬已經承諾2020年前，美國將達成減碳目標8%的目標。因此清潔能源以及環境服務相關個股的獲利能力，將因為這些政府的政策以及法令規範的支持而持續成長。相關的環保政策陸續落實，相關政府政策以及法令相關規範的實施對於我們保誠全球綠色金脈基金的六大投資主軸非常正面。此外在綠色交通投資主軸方面，綠色交通的最主要概念仍是以大眾交通能夠降低個人移動中所造成的碳排放量，以2008年一般號稱Hybrid的省能車，平均排碳量每公里亦高達190公克。而搭乘大眾交通工具的人均排碳量即相對能夠降低許多，一般計算，搭乘我們所投資的個股JR旗下的JR電車的乘客，每個人平均造成的二氧化碳排放量為19克/公里。長期而言，綠色交通趨勢將不致有太大的改變，此外全球經濟逐漸自衰退中復原，預期這對先前些微受到影響的綠色交通產業將成為新一波的成長助力。

影響績效主要因素

目前持股比重約在90.78%，8月份六大投資主軸中的相關投資包括潔淨能源上漲2.2%、水資源管理上漲0.5%、綠色交通上漲11%、廢棄物管理上漲3.8%、環境服務上漲6.3%以及永續生活指數上漲6.6%。目前投資於證券資產仍然維持平均分散風險於數十支個股的投資理念中，當前影響績效之最主要原因為全球系統性風險的因素。

未來展望

投資團隊對於整體綠色產業的正面趨勢看法不變，各國政府近期受到景氣衰退以及能源安全以及氣候變遷等壓力影響，紛紛提出不同的激勵政策以因應，而此次激勵方案的施行各國政府亦預期能夠真正的將資金投入綠色產業，加入低碳經濟效益中所呈現的綠色產業、綠領工作機會、再生能源等經濟效益。近期由於各國政府為因應景氣衰退分提出激勵政策，而多數激勵政策中又以環保服務相關產業最能夠直接受惠，各國政府在投入各式激勵政策中有相當大的比重是投資在環保節能等相關的產業中，因此預期未來數年內將有龐大的資金挹注在各國的綠色環保相關產業上，甚且預期相關產業能夠帶動各國未來的經濟成長動能。從美國總統歐巴馬的綠色政策以及先前倫敦G20會議結論中，我們不難發現當前全球主要國家紛紛推動綠色復甦計劃，其中以中國和美國佔整體比重最高，分別佔45%以及26%，而歐洲以及亞洲其他國家亦有不同的綠色激勵政策提出，預期在未來2009-2013年期間將能夠刺激各國經濟。目前保誠全球綠色金脈基金仍然秉持著原先的六大投資主軸並且依照由下而上的選股模式進行分批佈局。