保誠亞太基礎建設基金11月份操作報告
市場回顧
由於企業財報獲利情況優於預期，加上日本失業率數字減少，美國經濟呈現反彈成長，另外中國及澳洲大型企業公布財報，結果多數也都優於預期；亞洲股市11月份算是小漲作收居多，日本9月份工業生產上升1.4%，為連續第7個月上升。日本9月份工業生產1.4%的升幅優於經濟學家預期的1.0%。由於庫存緩緩提高，因此工業生產提升的速度也逐步緩和，南韓通過與印度的自由貿易協議，印度免除南韓的進口關稅，而南韓則降低印度的進口關稅達80%。韓國國際經濟政策機構(KIEP)研究指出，此契約近期內一年可提高雙邊貿易33億美元，並使南韓GDP上升1.3兆韓元(10.6億美元)。受杜拜巨額債務危機影響以及中國關於國有銀行再融資引發的恐慌預期衝擊。新加坡政府表示，第3季經濟成長速度比預期慢。經季節調整後，7-9月國內生產毛額(GDP)年率較第2季成長14.2%，略遜於早先預測的14.9%，但符合市場預期。與去年同期相比，新加坡第3季GDP上升0.8%，優於市場預測的0.5%。 影響績效主要因素 保誠亞太基礎建設基金11月30日淨值為9.81元較上月底淨值上漲0.3%。目前基金持股比例92.94%，持股降低主要來自於申購增加。香港(30.81%)韓國(10.31%)澳洲(10.81%)印度(12.65%)台灣(7.87%)，對基金影響最大的地區為香港及印度。港股則普遍表現不佳，主要在我們持有的電廠及電信類股因產業淡旺季使得獲利較上季度差，印度則因第三季GDP超乎市場預期加上油價上升並未造成印度通膨上升，市場樂觀預期印度石化產業獲利將優於第三季，而IT服務則受惠美國市場獲利比預期要佳，整體股市上漲幅度都優游其他亞洲股市。韓國部分受到航運股及大型營造類股的拖累表現較差。產業以原物料及基本金屬漲幅最大，其次是工業設備中的石油管線的架設工程公司，尤其是印度公司因明年印度將有高達兩千公里以上的新管路要鋪設，使的這類公司股價受到投資著的青睞。 未來展望 進入到12月，11月的經濟數據將陸續公佈。從目前瞭解的信息來看，11月整體經濟運行格局依然樂觀，另外中國經濟正處於積極向上的態勢中。南韓央行公布今年第3季國民生產毛額，經季節調整後，與第2季相較上升3.2%，為近7年半來最快升速，也是連3季出現正成長。中國11月份製造業採購經理指數(PMI)為55.2%，與前月持帄，總體基本帄穩。日本央行維持隔夜拆款利率目標為0.1%不變，日本政府持續支援日本經濟復甦。韓國11月出口初值上升18.8%進口上升4.7%，由於澳元走強、新訂單數及庫存下滑拖累，11月製造業活動指數降至51.2，顯示經濟復甦前景依然脆弱。事實上現階段各項經濟指標仍好壞參半，加上各國股市的位置也位於高檔，未來大幅上漲空間機率已較小。