華南永昌全球多重資產基金五月份經理評論

受到美中貿易緊張情勢升溫影響，市場擔憂政策不確定性是否拖累美國景氣，然觀察美國就業市場及消費動能，預期經濟增速雖較去年放緩，但今明兩年仍維持溫和成長，惟中美貿易衝突再次升溫、全球成長仍有減緩跡象，美歐央行維持鴿派政策，預期10年美債將維持低檔區間。美國勞動及消費動能強勁，將支撐企業獲利回溫，有利於高收益債表現，但在美中貿易緊張情勢升溫之際，預期市場仍將呈現大幅波動走勢。考量基金規模變化及市場波動，本基金將全部配置於投資等級債券。

近期因美中雙方衝突升溫，預估經濟數據如採購經理人指數(PMI)與金融市場表現可能呈現下滑趨勢，不利短期市場情緒，但也可能對雙方繼續協商與達成協議形成推動壓力，只要雙方能持續協商，預期對金融市場影響可望逐漸鈍化，不同於去年下半年美中嚴峻對立之際，中國官方今年來刺激政策力道與頻率明顯加大，加上聯準會等主要央行態度轉偏鴿派，有助緩衝經濟下行風險，提供股市下檔支撐，從近期公布的企業獲利來看，並沒有看到企業體質出現系統性惡化或是衰退風險上揚。在股市方面，佈局上側重內需型產業如醫療、金融業等。