保誠全球綠色金脈基金5月份操作報告

市場回顧

保誠全球綠色金脈基金5月底基金淨值為9.21，較4月底下跌8.18%。綠色金脈基金的持股佈局於六大投資主軸，包括潔淨能源、水資源管理、綠色交通、廢棄物管理、永續生活、以及環境服務。

本月表現除了永續生活投資主軸相對抗跌上漲1.7%之外，其餘投資主軸全數下跌。相對較弱的投資主軸為環境服務以及水資源管理類，分別下跌9.1%與10.5%。而清潔能源、綠色交通、廢棄物管理方面則分別下跌7.9%以及7.0%還有7.1%。5月份全球市場均面臨大幅度的修正，而綠色產業市場亦不意外。本月正向貢獻者主要來自受慧於美國零售銷售數據正面表現的有機食品企業，而績效拖累者多數因為市場對於歐美以及中國經濟成長將趨緩的影響，而全數下跌。我們對未來的看法大致上沒有改變，並相信股市的波動性仍高，南歐國家的負債仍具高度的不確定性。雖然近期綠色產業因為哥本哈根會議之後各國並未有環保相關的大型活動而提升全球關注，但各國政府的環保資金投入仍然持續不變，所以目前對長期投資人來說，是相對較低的買點。我們相信所投資的標的類別表現依然相當強勁，氣候變遷背後的科學將持續推動各國進行立法，以達減碳經濟之目標。此外，我們已進一步見到公司獲利與管理階層的信心慢慢改善之跡象。而未來綠色投資產業將持續受惠於政府刺激景氣之支出以及全球企業持續投入綠色產業。

未來展望

預期在2010年於墨西哥市舉辦的會議預計將能夠決定「後京都時期」的氣候變遷因應政策國際共識。哥本哈根會議最終的共識為，在溫室氣體排減方面，已開發國家必須基於歷史責任，分攤其在保證地球安全溫度範圍下，進行溫室氣體的減量幅度，並在已開發國家的國內率先減量。此外在財務和技術的支援，已開發國家必須根據開發中國家同時處在不利的氣候條件與受限的排放量，提供相關財務與技術支持，使開發中國家能因應氣候危機，同時兼顧人民所需的經濟和社會發展。各國政府仍然持續投入相關市場，預期相關產業能夠帶動各國未來的經濟成長動能。哥本哈根氣候協議抵定之後,預期環境服務相關產業將最直接受惠。目前保誠全球綠色金脈基金仍然秉持著原先的六大投資主軸並且依照由下而上的選股模式進行分批佈局。