保誠印度基金4月份操作報告

市場回顧

印度央行公布的數據顯示，截至4月2日當周印度外匯儲備增加20.54億美元，至2,790.96億美元。印度央行為了冷卻通貨膨脹，附賣回利率從3.25%調高至3.5%。10年期公債價格下跌，殖利率推升至兩周高點。票面利率6.35%、2020年1月到期的10年期公債，殖利率增加兩個基點至7.88%，寫下3月25日以來最高。印度汽車制造商協會9日公布，3月印度汽車銷售年比上升20%至155,600輛。印度公佈三月份WPI低淤市場超過10%的預期，Mom是上升，但幅度不大。印度央行20日宣布上調回購利率和反向回購利率上調各25個基點，分別提高至5.25%和3.75%，同時把存款準備金率由原先的5.75%提高到6%，以對抗兩位數增長的通脹水帄。

影響績效主要因素

保誠印度基金4月30日基金淨值為19.48元，較月底基金淨值上漲0.62%。基金持有產業佔權重最大仍為金融類股約為23.3%，石油天然氣約為11.35%，IT服務14.31%，公用電力6.31%，汽車5.87%，四月對基金貢獻最大為IT、金融。IT服務上漲仍是美國經濟持續增強，預期對資料處理的outsourcing將會增加。金融受惠印度第一季整體貸款增加，銀行獲利帄均增加超過30%。汽車銷售依然強勁四月汽車銷量再創新高。

未來展望

上月印度主要銀行皆公佈完成季報，超過2/3的銀行獲利皆在20%以上，主要來自工業及農業貸款大幅增加，這也顯示印度經濟力道持續強勁。印度目前最大利空仍是通膨壓力，以目前通膨增加幅度看來，接下來應該仍可在政府期望的幅度範圍內。特別是印度率先其他新興亞洲國家採取兩度升息的動作，足以證明印度經濟強勁的力道可能超過中國，目前印度雖有通膨壓力，但整體來說短線對印度仍不宜悲觀。