統一全球動態多重資產基金十一月份市場回顧與操作策略

美股在11月美國總統大選後，震盪走高；從花旗經濟意外指數觀察，成熟國家 跟新興市場經濟同步回穩，尤其中國在刺激政策出來之後，亦同樣改善；美國2024年的經濟仍維持上修，從「軟著路」往「不著路」的方向前進。市場擔 心的關稅疑慮，預計新政府上任後，仍需歷經貿易調查、貿易談判等流程，相關政策會在2025年下半年陸續釋出；以降息的節奏觀察，降息速度放緩階段 落在2025年下半年，上半年仍會維持目前節奏；因此，降息循環、 2025年企業獲利維持5-10%的成長、金融環境穩定以及地緣政治風險降溫的投資主軸， 明年上半年仍可望延續。

債市：美國S&P Global PMI、失業金請領人數顯示美國經濟保持韌性，加上 Fed官員維持謹慎基調，使市場對Fed降息預期進一步收斂，因俄羅斯宣布降低核武使用門檻，推升美債避險需求，殖利率加上川普提名Bessent擔任財政 部長，市場預計可望減緩債務與赤字擴大的擔憂，對債市正面，帶動美國10年期債券殖利率下降。

持股相關產業：

股票部位：整體股票部位65-70%，其中， ETF比重維持在15%-20%，持股 聚焦在高獲利率、強勁現金流的權值股，以及基本面具有獲利上修動能等類股。美選舉過後，增加美國中小型類股及相關ETF，受惠美國經濟強勁、 鬆綁法規以及無關稅疑慮的族群。

債券部位：債券投組佔基金比重20%-25%，其中債券ETF 10-15%；直投 債券投組佔基金比重5.90%。