因應主要央行態度轉鷹,美國公債殖利率持續走揚,ESG投資級、非投資級債券*近一個月皆呈現下跌,而整體投資人風險偏好情緒下降,也使得ESG
Leader股票指數**近1個月震盪收跌。柏瑞投信表示,美國4月就業市場維持強勁、通膨或已浮現觸頂跡象,有利逐步緩和市場情緒,資金持續流入ESG股債資產的趨勢可望延續。
柏瑞投信指出,美國第1季GDP雖意外萎縮,但第2季有望溫和反彈。美國4月消費者物價指數(CPI)年增率降至8.3%,其中二手車價格更已連續3個月下滑,或意味通膨已見頂。雖然烏俄緊張情勢推升能源及商品價格上揚,但也加速全球脫碳、進而擺脫對俄國的能源依賴,使得多國再度加碼ESG財政力道,ESG永續投資後市潛力更是值得期待。
ESG債券市場淨供給減少,價格有撐
柏瑞ESG量化債券基金(本基金有一定比重得投資於非投資等級之高風險債券且配息來源可能為本金)經理人施宜君表示,受到升息縮表預期影響,美國公債殖利率近期明顯上揚,帶動全球ESG投資級及非投資級債的殖利率同步走升、信用利差亦同步呈現擴張來到5年均值之上。展望未來,總體經濟仍將維持復甦步調,企業基本面亦有望改善,加上ESG投資熱潮持續,預期ESG企業債信用利差後市將有收斂空間。
在ESG債市方面,4月全球ESG投資級企業債指數及非投資等級債券指數未償金額雙雙下降,可能原因在於美國貨幣政策已逐步轉向,因此企業審慎應對融資活動、或進行債務去化,不過全球ESG投資級企業債指數整體成分債券檔數仍維持超過12,000檔、投資機會充裕,而整體ESG債券供給減少則有望對價格提供支撐。
ESG股票評價面低於均值,中長期佈局契機浮現
在ESG股市方面,柏瑞ESG量化全球股票收益基金(基金之配息來源可能為本金)經理人方定宇表示,由於通膨高漲可能使企業調升售價、加上防疫限制逐步解除有望帶動銷售,市場預期全球ESG股票指數成份企業未來2季的營收水準有望提升,但企業獲利年增率雖因低基期效應褪去而回落,不過仍將維持雙位數的增長,料將為股市行情帶來基本面支撐。
此外,柏瑞ESG量化多重資產基金(本基金有相當比重投資於非投資等級之高風險債券且配息來源可能為本金)經理人江仲弘指出,儘管貨幣政策開始收緊,但企業獲利成長接棒,加上全球ESG企業股票的本益比已回落到近5年均值下方,反而提供中長期的佈局契機。根據量化模型顯示,配置上仍偏好價值股,持續看好美國地區,以及金融及消費相關產業。不過,上述配置仍將隨市況而改變,ESG股債市場仍有波動風險。柏瑞投信建議以定期定額方式分批進場掌握ESG商機,定期定額終身0%手續費優惠中,長線投資最划算。
「洞悉ESG」報告觀察面向說明
資料來源:Bloomberg,柏瑞投信整理,2022/5。圖文僅供參考,本公司未藉此做任何徵求、推薦及獲利之保證。
*ESG投資級債券指的是彭博巴克萊MSCI全球企業債券社會責任指數(投資等級)、彭博巴克萊全球綠色債券指數(投資等級)。ESG非投資等級債券指的是彭博巴克萊MSCI全球非投資等級債券社會責任指數。本文所提及ESG投資級債、ESG非投資等級債之價格、殖利率、利差,皆以上述指數為例。上述指數2022年4月表現分別為-4.1%、-3.6%跟-3.5%。皆非本基金績效指標。
**ESG股市指的是MSCI世界股票ESG Leaders指數。2022年4月表現為-7.9%。非本基金績效指標。
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基金投資涉及新興市場部位,因其波動性與風險程度可能較高,且其政治與經濟情勢穩定度可能低於已開發國家,也可能使資產價值受不同程度之影響。投資人因不同時間進場,將有不同投資績效,過去績效不代表未來績效保證亦不代表基金績效。
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144A債券,此類債券亦有流動性、信用及價格風險。
股票型基金在配息政策上主要是運用所投資之個股,在該公司有盈餘分配的情況下,所發放之現金股利,且該收入不一定具有定期給付之特性,該類基金之每月配息將視整體基金收益及淨資產價值之情形運作,此配息結果可能涉及本金。柏瑞特別股息收益基金(本基金配息來源可能為本金)在配息政策上主要是運用所投資之特別股個股,在該公司約定條件下,所發放之現金股利,且該收入多數具有定期給付之特性。本基金之配息將視整體基金收益及淨資產價值之情形運作,此配息結果可能涉及本基金。
柏瑞ESG量化全球股票收益基金(基金之配息來源可能為本金)將ESG投資納入主要投資重點,相關風險包括:ESG(或永續發展)主題基金之投資風險、目前ESG評鑑方法及資料之限制、缺乏標準之分類法、投資選擇之主觀判斷、對第三方資料來源之依賴等,前述相關風險、有關本基金運用限制及投資風險之揭露請詳閱公開說明書。
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上述所稱之基金風險等級分類係根據基金類型、投資區域與風險,並參照投信投顧公會「基金風險報酬等級分類標準」編製,該分類標準係計算過去5年基金淨值波動度標準差,以標準差區間予以分類等級,分類為RR1-RR5五級,數字越大代表風險越高。此等級分類係基於一般市場狀況反映市場價格波動風險,無法涵蓋所有風險(如:基金計價幣別匯率風險、投資標的類股集中或產業風險、投資地區政治與經濟變動風險、信用風險、利率風險、流動性風險等),不宜作為投資唯一依據,投資人仍應注意所投資基金個別的風險。
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