國泰全球基礎建設基金十二月份經理人報告
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2025/01/17 10:26
(國泰投信 提供)
川普即將於 1/20 日就任,傳上任首日,即將發出 25 道行政命令,市場已經開始反應關稅政策帶來的反作用力,在預期通膨增溫、
Fed降息趨緩下,十年債殖利率於 12/27 日盤中最高來到 4.63%、美元指數則在 1/2 來到 109 高位水準,觸及 2022 年 11
月以來新高價位,本週新興市場貨幣呈現貶值態勢,除了南韓及日圓未貶值,港幣貶0.26%、馬來西亞林吉特貶值 0.58%、新加坡幣貶值 0.77%,台幣則是貶值
0.5%至 32.90,若長期趨勢不利非美貨幣,需要留意資金抽離新興市場的風險。 1/9 Fed將公布前次會議記錄,雖然 Fed 主席已在12/18 FOMC
會議表明「未來降息必須謹慎。針對川普所提議的經濟政策,目前尚不宜做出任何結論」,但是市場投資人總是抱有期許,希望能從蛛絲馬跡中獲取一絲樂觀希望,故不排除前次
FOMC 會議將澆熄因 CES 展所帶來的樂觀股市氛圍,另 1/10 日美國將公布非農就業數據,若數據優於預期,顯示美國經濟強韌,則期待 Fed 3
月降息希望落空,總之市場依舊看重通膨相關數據,作為判斷 2025 年 Fed降息的步調。
2025 年太陽能發電將引領美國清潔能源新增產能,計畫新增容量達創紀錄的 63.1 吉瓦(較 2024 年新增容量成長 60%),佔新增產能總量的
51.7%。如果所有這些預期容量都上線,到 2025 年底,美國太陽能淨容量可能約為 200 吉瓦,年增 46%。總計, S&P Global | Platts
計算出計劃於2025 年投入使用的太陽能、風能和電池儲能容量為122 吉瓦,其中36.32
吉瓦處於高級開發或在建項目(數據包括列出的已宣布項目、早期開發項目、高級開發項目和在建項目) )。電池儲能預計將佔2025 年新增儲能的近 35.5%(
43.97 吉瓦,年增 3 倍),風能將佔12.9%( 15.71 吉瓦,年增 73%)。總體而言,預計2025
年將是可再生能源部署的另一個強勁年份,儘管較2024
年的水平略有下降,這主要是由於公用事業規模太陽能新增數量的下降(由於對太陽能光伏電池進口的反傾銷關稅暫停徵收的結果)來自四個東南亞國家)。新的清潔能源發電能力的重點已轉向太陽能和電池(兩者都在2024
年創下了新增裝置容量的歷史記錄),並遠離了風能(在2023-24 年陸上新增裝置容量在2023-24 年創下了大幅創紀錄水準之後仍然低迷)。 EIA預計,到2025年,美國太陽能發電量將首次超過水力發電量。
近期Constellation Energy(CEG.US)宣佈,已獲得一份價值10億美元的合約,未來十年將向美國政府供應核電。這一創紀錄的合同標誌着美國總務管理局歷史上最大的能源採購之一,也是美國政府首批以氣候爲重點、涵蓋現有核反應堆電力的重大能源協議。一月份的重點關注產業以及持股變動會多放在核電相關,因應時勢及未來運用趨勢。
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