永彰股份有限公司業績發表
(2001/02/26 由公司  提供)
研究標的:

一、公司基本報告

(一)、公司狀況

一、公司簡介

(一)設立日期：民國76年5月4日

(二)總公司、分公司及工廠之地址及電話

單位

地址

電話

總公司

台北市復興北路99號9樓

(02)2717-5757

觀音廠

桃園縣觀音鄉崙坪村8鄰140號

(03)498-2821

管理部倉管課

台北市富錦街456號

(02)2765-2324

新竹事務所

新竹市四維路130號9樓之3

(03)521-5959

(三)公司沿革

76年7月

永彰機電股份有限公司(Taiwan Calsonic Co.,Ltd.)成立，由永大機電工業股份有限公司，日本Calsonic株式會社等共同集資新台幣壹億伍仟萬元。

78年2月

與日本北芝電機株式會社及Calsonic株式會社技術合作生產圓胴型直流馬達。

78年4月

增資股本至新台幣壹億陸仟伍佰萬元。

78年12月

合併永資公司股本增資至新台幣壹億玖仟伍佰萬元。

增加代理日立之斷路器、電磁開關、可程式控制器及變頻器等之銷售及代理業務。

79年8月

與日本Calsonic株式會社技術合作，採用NOCOLOK工法，生產冷凝器及蒸發器。

79年10月

增資股本至新台幣參億伍仟壹佰萬元，並經證管會核准為公開發行公司。

80年8月

增資股本至新台幣參億捌仟陸佰壹拾萬元整。

81年8月

增資股本至新台幣肆億伍仟萬元整。

82年7月

增設多層流冷凝器(PFC)製造設備。

82年8月

增資股本至新台幣伍億元整。

84年9月

與日本日立製作所技術合作生產真空斷路器(VCB)。

84年10月

接受日本日立製作所之委託，從事日立半導體生產設備蝕刻機(ETCHER)之售後服務與零件銷售。

85年4月

日本Calsonic株式會社持股增加2,996,491股。

85年5月

回銷VCB零組件至日本日立製作所。

85年7月

增設積層式蒸發器(LAMI EVAPORATOR)製造設備。

86年9月

外銷VCB至日立在印尼之配電盤工廠。

86年12月

通過ISO-9002之國際品質保證系統認證:汽車冷暖空調機、冷氣機、冷凝器與蒸發器等之製造。

87年5月

通過ISO-9002之國際品質保證系統認證：真空斷路器(VCB)之製造。

87年10月

通過QS-9000之國際品質保證系統認證:汽車冷暖空調機、冷氣機、冷凝器與蒸發器等之製造。

88年9月

增資股本至新台幣伍億肆仟萬元整。

二、公司組織

(一)組織系統

1.組織結構

2.各主要部門所營業務

部門別

主要職掌

稽核室

負責一般業務、會計、財務、工廠庶務之稽查，協助管理階層確保內部控制制度有效實施。

總經理室

負責公司經營計劃之擬定，經營會議之召開，專案計劃之執行。

管理部

掌理有關財務、會計、總務、人事及電腦資訊管理等事宜。

業務部

有關公司原材料及相關零組件之進出口、採購等事宜。

空調營業部

有關汽車空調銷售業務。

空調技術部

有關汽車空調及相關零組件之研究、改良及開發等事宜。

空調工程部

有關汽車空調及相關零組件之工程設計、技術標準、治工具管理、持續改善等事宜。

空調製造部

有關汽車空調及相關零組件之製造、組合、生產等事宜。

空調品保部

有關汽車空調及相關零組件之品質檢查、品質管制及售後服務等事宜。

機電營業部

有關無熔絲斷路器、漏電斷路器、電磁開關、真空斷路器、空氣斷路器、各種機器人、粉體塗裝設備、冷凍庫、污水處理設備、可程式控制器(PLC)、變頻器(INVERTER)、半導體設備等之銷售及維修。

機電製造部

有關電梯及其相關零組件、真空斷路器(VCB)等之製造、組合、生產等事宜。

三、董事及監察人：

88年11月17日

職稱

姓名

選任日期

任期

選任時持有股份

現在持有股份

配偶、未成年子女現在持有股份

主要經歷學歷

目前兼任他公司之職務

具配偶或二親等以內關係之其他主管、董事或監察人

股數

持股

比率

股數

持股

比率

股數

持股

比率

職稱

姓名

關係

董事

許雲霞(註1)

 　 　 　 　 　 　

-

-

日本法政大學

永大機電董事長

(註3)

-

-

-

董事

梁伸夫(註1)

88.4.21

3年

18,554,979

37.11%

16,932,937

31.36%

-

-

美國史丹佛大學

建越工業董事長

(註4)

-

-

-

董事

呂憲明(註1)

 　 　 　 　 　 　

-

-

台灣大學

永大機電協理

(註5)

-

-

-

董事

河本健(註2)

 　 　 　 　 　 　

-

-

-

-

-

-

-

董事

外山英介(註2)

88.4.21

3年

15,318,710

30.64%

13,979,657

25.89%

-

-

-

(註6)

-

-

-

董事

村山晃司(註2)

 　 　 　 　 　 　

-

-

-

-

-

-

-

董事

鄭萬來

88.4.21

3年

440,205

0.88%

474,399

0.88%

60,832

0.11%

輔仁大學

永大機電協理

(註7)

-

-

-

董事

彭忠政

88.4.21

3年

33,038

0.06%

37,816

0.07%

-

-

淡江大學

永彰機電經理

-

-

-

-

董事

李元東

88.4.21

3年

41,077

0.08%

46,434

0.08%

-

-

台灣大學

永大機電協理

-

-

-

-

監察人

蔡鋒杰(註1)

88.4.21

3年

18,554,979

37.11%

16,932,937

31.36%

-

-

政治大學

永大機電協理

(註8)

-

-

-

監察人

米 知明(註2)

88.4.21

3年

15,318,710

30.64%

13,979,657

25.89%

-

-

-

(註9)

-

-

-

監察人

劉夏生

88.4.21

3年

120,172

0.24%

128,824

0.24%

-

-

台灣大學

永彰機電總經理

-

-

-

-

大股東

永大機電工業(股)公司

-

-

18,554,979

37.11%

16,932,937

31.36%

-

-

-

-

-

-

-

大股東

日本Calsonic株式會社

-

-

15,318,710

30.64%

13,979,657

25.89%

-

-

-

-

-

-

-

註：

1.永大機電工業(股)公司代表人
2.日本Calsonic株式會社代表人
3.永大機電、永鈞投資董事長，大屯育樂開發常務董事，力世創業投資董事
4.建南和、建越工業、坤倫投資董事長，建信啟記、三協工具、建旭工業、麗嬰房董事，永大機電監察人
5.友永董事
6.友永董事、健泰工業監察人
7. 永達發(股)公司、財團法人鄭謝寶綵社會文教基金會、集門科技(股)公司、永鍊(股)公司之董事長，力世創業投資、宇震科技、大屯育樂開發、財團法人永大社會福利基金會、財團法人永大文教公益基金會、台灣典範半導體之董事，友永、華夏科技、波若威科技、和鋒機電、臺灣精密工具、金麗半導體之監察人。
8.永鈞投資、永日建設機械監察人
9.健泰工業董事、友永監察人

(二)業務及財務狀況：

一、業務內容：

1.業務範圍

(1)所營業務之主要內容

  • 汽車冷暖空調機、冷氣機及其他汽車冷暖氣機相關零件之製造與銷售。
  • 真空斷路器之製造與銷售及電梯零組件之代工與銷售。
  • 無熔絲斷路器、漏電斷路器、電磁開關、空氣斷路器、可程式控制器、變頻器、工業機器人等代理銷售及服務。

(2)營業比重

單位：新台幣仟元

年度

產品

85年度

86年度

87年度

銷售值

比重

銷售值

比重

銷售值

比重

汽車空調

922,234

73.04%

1,125,167

75.31%

1,428,529

77.45%

機電產品

340,342

26.96%

368,897

24.69%

415,850

22.55%

合計

1,262,576

100%

1,494,064

100%

1,844,379

100%

二、營業計劃

(一)八十七年度營業報告書

1.營業計劃實施成果

本公司87年度營業淨額1,844,379仟元，達成預定目標1,500,000仟元之122.96%，較86年度營業淨額1,494,064仟元，成長23.45%，稅前淨利203,489仟元，達成預定目標90,000仟元之226.10%，較86年度稅前淨利105,150仟元成長93.52%。

2.預算執行情形

單位:新台幣仟元

項目

87年預算

87年實際數

達成率

營業收入

1,500,000

1,844,379

122.96%

營業成本

1,155,000

1,293,247

111.97%

營業毛利

345,000

551,132

159.75%

營業費用

239,000

348,094

145.65%

營業損益

106,000

203,038

191.55%

營業外收支淨額

(16,000)

451

-

稅前純益

90,000

203,489

226.10%

3.財務收支及獲利能力分析

項目

86年度

87年度

資產報酬率(%)

7.20

13.31

股東權益報酬率(%)

10.78

19.47

佔實收資本

營業利益

24.50

40.61

比率(%)

稅前利益

21.03

40.70

純益率(%)

5.20

8.64

每股盈餘(元)

1.56

3.19

4.研究發展狀況

(1)研究發展支出及成果

  • 研究發展支出

單位:新台幣仟元

　

87年度

金額

57,162

佔營收比率

3.10%

  • 研究發展成果

A.汽車空調產品:

年度

研發成果

87年度

裕隆HS車空調系統開發

　

裕隆SD車空調系統開發

　

裕隆march車小改型空調系統開發

　

裕隆CEFIRO車C73M/MOTOR開發

　

南京IBIZA空調部品現地開發支援

　

FORD PRONTO冷凝器開發

　

CAC TERIOS車空調系統開發

　

空調本體組合式濾網開發

　

FORD TIERRA(C206)冷凝器開發

B.機電產品:

87年度

真空斷路器用引出座現產化開發

1. V-10F-16FA
2. V-20-12FA
3. CVG-20L-25AFA

　

真空斷路器新規機種開發(CVG-10F(L)-25FA)

　

15KV級 子現產化

(2)未來研究發展計劃:

  • 汽車空調產品:

A.開發新型積層式蒸發器

以原有熱交換器之製造技術，進行最新型積層式蒸發器之開發，達到小型、輕量化及降低產品成本目標

B.開發恆溫空調控制器

配合國產車型配備升級之發展，將汽車空調控制器由傳統人工機械操作面板，提升為全自動恆溫空調，以增加空調產品之附加價值。

C.開發符合環保要求之空調產品

隨著環保意識之逐漸抬頭，該公司未來亦將致力於開發符合環保要求之空調產品，包括：

a.應用現階段汽車空調產品之技術，配合成車組裝廠研發適用於電動車之空調產品。

b.開發新型環保自然冷煤空調系統，以符合國際環保標準。

c.開發空氣清淨機，提升車內空氣品質。

就機電產品而言，其主要技術來自日立公司，隨著其技術移轉，永彰公司已累積VCB產品相當之開發技術能力，亦能配合客戶之個別需求開發新機種。其未來研究發展之方向以降低產品成本及開發適用中國大陸及東南亞市場需求且具有競爭力之產品為主。

(二)八十八年度營業計劃概要

由於汽車業的營業實績持續良好，加上本公司幾年來合理化的累積效果，使得本公司於87年度有相當突出的表現，利用現有的優勢來創造公司永續經營的體質，以更優良的經營體制、更強大的競爭力來因應嚴苛的環境變遷，迎向新的21世紀。因應國內汽車產業之變化及未來進入WTO的競爭，為達成營收與獲利穩定成長之目標，本公司將秉持高品質政策，提供更優良的產品，滿足國內客戶多樣化之需求，展望未來一年，本公司擬定之經營方針，營業目標與產銷政策如下所述：

1.經營方針：

(1)空調事業

  • 強化營業體制，擴展國內市場。
  • 與日本技術合作廠商策略聯盟，拓展東南亞及日本的外銷市場。
  • 尋求優良伙伴，拓展大陸市場。
  • 強化經營體制，積極推行全面合理化活動。
  • 落實品保體制，提升品質水準。
  • 加強與日本母廠之合作，落實技術移轉。
  • 強化開發體制，成為日本母廠之開發據點。

(2)機電事業

  • 強化市場據點及通路擴張策略，營業網體制之建立。
  • 拓展東南亞及日本外銷市場。
  • 拓展大陸市場。
  • 積極推行各項合理化活動。
  • 對於有市場潛力之新產品積極拓展市場。

2.營業目標

本公司88年營業目標為新台幣1,700,000仟元。

3.重要產銷政策

(1)空調事業

  • 繼續爭取裕隆新車種的開發外，要加強擴販他車廠之空調部品。
  • 尋求有良好客戶之大陸汽車空調廠商，以開發技術支援及重要部品輸出之方式共同開拓市場。
  • 配合裕隆汽車亞洲技術中心之成立，加強與日方之合作，共同參與新車型之開發，提升設計開發能力。
  • 落實QS-9000國際品質保証制度，除了要繼續推展全面品質改善活動以確保認証之資格外，更要落實品保體制，確保產品的品質。
  • 為提升生產技術之水準，除提高部品內製化率外，更一步實施重要生產設備之國產化，以強化保修技術。

(2)機電事業

  • 舉辦新產品發表會及教育訓練，積極推展新產品。
  • 搜集競爭對手售價，積極向日方要求優惠價格，以爭取訂單。
  • 新經銷商及營業據點之擴大設立。
  • 竹科及南科園區半導體工廠規模擴充之積極參與。

(三)產銷計畫

88年6月30日；單位：台

主要產品

生產量

銷售量

全年預算

目前已達預算之

全年預算

目前已達預算之

數量

％

數量

％

空調產品

60,570

25,883

42.73

60,570

27,122

44.78

機電產品(VCB)

2,120

878

41.42

2,120

1,152

65.34

(四)收支及盈餘預算

單位：新台幣仟元；%

預計損益表

全年度預算

截至88年第二季經會計師

簽證(核閱)之報表

已達數額

已達百分比

營業收入

1,700,000

828,721

48.75

營業成本

1,274,250

590,634

47.05

營業毛利

425,750

238,087

53.54

營業費用

277,435

160,563

54.63

營業損益

148,314

77,524

51.44

稅前損益

120,000

81,404

60.30

預算達成比例偏高或偏低之原因：(實際數與預算數差異達百分之二十以上者)

主要係成本控制得宜，以致毛利增加。

(五)處分或取得不動產或長期投資計畫

1.預計於一年內處分之不動產或長期投資資料：無

2.預計於一年內取得之不動產或長期投資資料：無

二、現金增資或發行公司債資金運用計畫分析

(一)前次現金增資、發行公司債計畫、前各次現金增資或發行公司債計畫尚未完成及最近三年度資金運用計畫預計效益尚未顯現者之分析

本公司最近五年度並無辦理現金增資或發行公司債之情形，亦無現金增資或發行公司債計畫尚未完成者。

(二)本次計畫分析：無　

三、財務狀況

一、最近五年度簡明財務資料

(一)簡明資產負債表及損益表

1.簡明資產負債表

單位：新台幣仟元

年 度

項 目

最近五年度財務資料

截至88年6月底財務資料(註1)

83年

84年

85年

86年

87年

流動資產

509,852

511,282

673,655

767,347

814,803

883,751

基金及長期投資

32,831

32,831

32,831

43,054

42,102

42,102

固定資產

457,804

438,225

426,456

420,400

405,399

411,011

無形資產

─

─

409

─

─

─

其他資產

27,071

32,805

31,867

30,709

25,757

24,005

資產總額

1,027,558

1,015,143

1,165,218

1,261,510

1,288,061

1,360,869

流動

分配前

293,052

302,861

442,371

451,557

349,019

411,531

負債

分配後(註2)

324,954

313,328

457,964

478,808

─

─

長期負債

52,062

40,585

29,108

19,000

13,000

10,000

其他負債

434

434

3,051

38,037

40,870

43,224

負債

分配前

345,997

343,880

474,530

508,594

402,889

464,755

總額

分配後(註2)

377,899

354,347

490,123

535,845

─

─

股本

500,000

500,000

500,000

500,000

500,000

540,000

資本公積

5,315

5,435

5,459

5,490

5,500

5,500

保留

分配前

176,245

165,829

185,229

247,426

379,672

350,614

盈餘

分配後(註2)

144,343

155,362

169,636

220,175

─

─

長期股權投資

未實現跌價損失

─

─

─

─

─

─

股東權益總額

分配前

681,560

671,263

690,688

752,916

885,172

896,114

分配後(註2)

649,658

660,796

675,095

725,665

─

─

註1：上述財務資料均經會計師查核簽證。

註2：上稱分配後數字，係依據次年度股東會決議之情形填列。

　

2.簡明損益表

單位：新台幣仟元

年 度

項 目

最近五年度財務資料

截至88年6月底財務資料(註1)

83年

84年

85年

86年

87年

營業收入

1,272,357

1,190,461

1,262,576

1,494,064

1,844,379

828,721

營業毛利

307,962

249,934

252,812

405,086

551,132

238,087

營業損益

106,984

38,428

44,443

122,523

203,038

77,524

營業外收入

10,175

15,792

9,433

23,666

39,131

14,316

營業外支出

(28,033)

(31,682)

(21,455)

(41,039)

(38,680)

(10,436)

稅前損益

89,126

22,538

32,420

105,150

203,489

81,404

本期損益

75,598

21,605

29,892

77,821

159,507

61,620

每股盈餘

1.51

0.43

0.60

1.56

3.19

1.14

註1：上述財務資料均經會計師查核簽證。
註2：88上半年度利息資本化0元，87年度利息資本化85,044元。
86年度利息資本化369,829元，85年度至83年度利息資本化0元。
註3：凡有盈餘轉增資或資本公積轉增資，於計算每股盈餘時，均依增資比例追溯調整以前年度。　

四、轉投資事業：

(一) 轉投資事業概況

87年12月31日;單位：新台幣仟元;仟股

轉投資事業

主要

營業

投資

成本

帳面

價值

投資股份

股權

淨值

市價

會計處理方法

最近年度

投資報酬

持有公司股份數額

股數

股權

比例

投資

損益

分配

股利

友永(股)公司

散熱片及相關零組件

32,102

29,250

2,925

15%

38,464

-

成本法

-

878

-

力世創業投資(股)公司

投資

10,000

10,000

1,000

1.14%

9,951

-

成本法

-

-

-

二、專家報告

技術（或業務）專家評估意見：

永彰機電股份有限公司創業以來一直稟持著『品質第一、技術第一、服務第一』的宗旨，與日本Calsonic及Hitachi技術合作，致力於各種汽車空調設備及各種機電產品的研究、發展與生產行銷。其產品除獲得國內外客戶採用外，在品質要求上更大量投資設置各種性能及信賴性試驗設備和精密量測儀器，在『全員參與、持續不斷的改善，以符合客戶之要求』的品質政策下，建立完整的品質保証制度，汽車空調產品於民國86年獲得美商安泰樂認証公司ISO 9002之認証及代表汽車零組件廠品質保證之QS 9000認証，機電產品亦於民國87年獲得美商安泰樂認証公司ISO 9002之認證通過。

永彰機電歷經十多年的發展，近年來業績大幅成長，主要係產品品質優良，深獲客戶好評所致，且該公司在全體員工敬業的努力之下，不論是汽車空調產品或機電相關產品均已在國內產業佔有一席之地，產品品質及技術水準值得信賴，在今天以顧客需求為導向的市場中，秉持著滿足客戶需求的政策，持續不斷地改善，相信未來該公司的繁榮發展應可預期。

三、推薦證券商報告

（一）綜合報告

輔導評估上櫃之綜合意見及承銷相關事項：

一、輔導評估上櫃之綜合意見：

永彰公司為汽車空調及機電產品之製造商，產品包括汽車空調、真空斷路器及電梯零組件等產品，由於該公司在過去發展過程當中，無論就研發技術、產品品質，亦或就經營團隊而言，均已在業界建立良好之信譽及形象，在經營者穩健踏實之經營理念帶領下，近年來公司之營運日益茁壯成長，不僅累積相當之產品研究開發能力，產品品質亦受到客戶之認同。因此，未來在隨著國內國產汽車業之穩定成長下，該公司之業績亦可望持續穩定成長。環顧該公司過去之經營績效及展望未來之發展前景，並審慎評估其上櫃動機及營運狀況之後，本推薦證券商認為值得推薦永彰公司申請股票上櫃。

二、承銷相關事項：

大華證券股份有限公司等共同包銷永彰機電股份有限公司初次上櫃普通股股票伍佰肆拾萬股，其中壹佰參拾參伍萬股，由推薦證券商自行認購，其餘肆佰零伍萬股採公開申購方式配售。

（二）報告承銷價格議定過程

承銷價格計算依據內容及每一數據來源：

  1. 由於永彰機電股份有限公司主要營業項目為汽車用冷暖氣機之生產及銷售，其行業別歸類為冷凍空調器具製造業。目前上市、櫃公司中並無主要業務與之相同者，故無法合理採樣三家類似之上市、櫃公司。依據證管會81.2.12(81)台財證(一)第00240號函「修正股票承銷價格訂定使用財務資料注意事項」及85.1.11(85)台財證(一)第00114號函對前述注意事項之補充規定，採樣公司之平均本益比應以台灣證券交易所股份有限公司所發佈之最近期上市股票之平均本益比與櫃檯買賣中心所發佈之最近期上櫃股票之平均本益比較低者，以其平均本益比及股利率代替採樣公司之平均本益比及股利率。
  2. 經查最近期(88年8月)台灣證券交易所所發佈之全部上市股票平均本益比為57.13及平均股利率為2.79%；中華民國證券櫃檯買賣中心(88年8月)所發佈之全部上櫃股票平均本益比為23.24及平均股利率為7.25%，故擬採用全部上櫃股票之平均本益比23.24及平均股利率7.25%為計算基礎。
  3. 依永彰機電股份有限公司85、86及87年度財務資料，經以擬上櫃之股數54,000仟股追溯調整試算，所計算之平均每股稅後純益及每股股利分別為2.15元及1.02元。
  4. 截至88年6月30日經會計師核閱簽證財務報表之淨值為896,114仟元，以擬上櫃股本54,000仟股計算，每股淨值為16.59元。
  5. 金融機構一年期定期存款利率以5.25%作為計算基礎（以88年8月上海銀行之一年期定期存款利率）。

(四)承銷參考價格計算

P＝（A×40%）+（Ｂ×20%）＋(C×20%)＋(D×20%)
＝（2.15×23.24×40%）+（1.02÷7.25%×20%）＋
(16.59×20%)＋(1.00÷5.25%×20%)
＝19.98+2.81+3.32+3.81
＝29.92元

(五)根據上述參考價格，並參酌該公司目前之經營績效，獲利情形與未來發展條件等因素，推薦證券商與該公司共同議定公開承銷價格為每股22元。