統一彭博巴克萊10年期以上Aa至A級美元優質公司債券ETF基金十二月份操作策略

景氣復甦動能放緩、且歐美另一輪感染隱憂風雨欲來，但因美國總統大選結果 底定、加上疫苗開始逐步施打，使得以美國為首的全球股市同步上漲，美債指 標殖利率亦震盪走升。上月基金雖然發放現金股息，惟因投資組合表現相對較 佳，使追蹤差距小幅減少0.69個百分點，累計本年追蹤差距為1.97%(含配息 但不含匯率影響)。整體仍控制在低水準。

主要持股相關產業檢討

疫情不確定性持續干擾市場，但在疫苗施打及政府政策偏多、美國通過新 一輪財政紓困，以及投資機構持續上調企業獲利帶動下，美股續創新高，美 國公債殖利率亦因避險需求減少走揚；中期關注美國公債殖利率是否來到 1%以上，以及對美股評價影響。就近期數據觀察，疫情再起已影響經濟復 甦步調及消費信心。

聯準會維持低利環境不變，加上市場預期美債存續期可能拉長，使3年內公 債殖利率保持在0.25%下方，長短期公債利差擴大有限。疫情席捲全球， 全球債券發售額大增近25%至5.35兆美元，遠遠超越2019年前波高點的 4.35兆美元。由於業者資金水位無虞，市場預期2021年企業發債量將驟 降，美國投資等級債發債額更可能改寫空前新低，故美國投資等級債市有 望在2021年迎來樂觀轉折契機。