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人民幣資產升溫 基金投資多元化
(2014/11/17)

長線走升趨勢不變 人民幣計價商品選擇多樣化 優化人民幣資產更有利

伴隨中國強大的經濟實力,人民幣國際能見度日益提升,資本市場開放腳步加快,國人持有人民幣資產的熱度也隨之增溫,驅使人民幣投資商品趨於多元化,今年起,人民幣資產不再侷限於銀行存款及點心債,進一步擴展到人民幣計價的全球股票、債券、平衡型基金及結構式商品。

本報特別邀請台新銀行理財商品處投資產品部資深協理曠嶽慶與摩根資產管理執行董事陳以文,展望人民幣未來趨勢,並針對人民幣資產提供佈局建議。

問:為什麼國人對於人民幣需求日益增溫?

曠嶽慶(以下簡稱曠)答:投資人對人民幣興趣提高,主要原因是人民幣是強勢貨幣。過去幾年,人民幣持續走強,僅在去年底到今年初,中國政府因經濟調控的需要,導致人民幣短暫回檔,其餘大部分時間都處於升值趨勢,自然吸引投資人目光。

再者,投資人偏好強勢貨幣,從美元為國人持有最大的外幣部位以茲為證,人民幣也是同樣的情形,中國政府極力促使人民幣國際化的基調不變,人民幣走強將是長線趨勢,此舉大幅提升投資人持有人民幣的意願。另外,人民幣具備利息較高的優勢,也是吸引投資人佈局人民幣資產的原因,國內人民幣存款餘額9月底突破新台幣3,000億元大關,就是最好的佐證。

陳以文(以下簡稱陳)答:隨著國人投資理財觀念逐漸開放,除了台幣及美元之外,人民幣匯率在長線看升及兩岸貿易往來密切等基本面帶動下,緩步走升,從而促使國人對於人民幣的需求持續增溫。

再者,人民幣國際地位提高亦是有目共睹。根據環球銀行金融電信協會(SWIFT)資料,人民幣佔全球支付總額比重從2011年7月的0.3%連翻四倍至2014年8月的1.64%,在全球支付貨幣的排名亦從第18名直線衝上第7名。人民幣流通性大幅改善,進一步提升投資人持有人民幣的意願。

問:人民幣的未來展望為何?

曠答:我們認為人民幣中長期升值趨勢不變,即便近期美元升勢不止,導致許多新興國家貨幣貶值,但唯一比美元更強悍的貨幣,就是人民幣,顯示國際投資人認同人民幣長期走強的趨勢。另一方面,日本政府力促日圓貶值,降低日圓避險功能,反觀走勢穩健的人民幣則可望成為全球資金避險的新選項。此外,現在各家銀行的人民幣買賣牌告價差逐漸縮小,顯示人民幣的交易成本相對低廉,而且人民幣存款量龐大,換鈔相當方便,流通性不遜於美元等主要外幣。

陳答:雖然上半年人民幣兌美元一度走貶約2%,但隨著中國經濟動能回穩,下半年來人民幣已重返上升軌道,兌美元升值逾1%。再者,中國政府不斷加速人民幣國際化,除了擴大人民幣匯率雙向波動彈性,中國人民銀行已與多國簽署貨幣互換協議,大幅提高人民幣國際市場能見度,有助於人民幣維持長線走升趨勢。

雖然人民幣走勢不太可能再像過去每年2-3%的升值幅度,但人民幣開放腳步持續,料將吸引國際資金流入,人民幣將保持溫和升值態勢。此外,在中國強勁基本面及結構性調整持續進行的支持下,今年GDP年增率仍在7%之上,人民幣長線走升態勢不會改變。

問:目前人民幣投資商品有哪些?

曠答:人民幣投資商品仍在發展初期,選擇性不若美元商品來得多元,所幸,主管機關與資產管理業者致力於發展及豐富人民幣計價商品,預期未來會有更多選擇。目前部分投信業者從既有商品中,挑選績效好、表現穩定的基金增加人民幣計價類別,舉例來說,摩根多元入息成長基金便有人民幣、美元、新台幣等三種計價幣別的選擇。相較於人民幣存款利率約2-2.5%,優質的基金商品將是更好的投資管道,獲得投資人高度認同。

除了基金,銀行端也會包裝人民幣匯價等條件的結構式商品,利息多寡與人民幣走勢連動,年期大多是一至三年的短天期商品,提供多元的人民幣投資選擇。

陳答:過去人民幣的投資管道相當有限,僅銀行存款及點心債基金,隨著金管會7/1開放投信發行人民幣計價基金,活化人民幣資產可以有更多的選擇,不需再侷限於中國區域,還能擴展到全球的股票、債券及平衡型基金,並同步參與人民幣國際能見度逐步提高後的多元投資機會。

摩根為目前業界唯一且擁有最完整人民幣產品線的基金公司,包括新增人民幣計價級別的「摩根亞洲總合高收益債券基金」和「摩根泛亞太股票入息基金」,以及10月甫募集的「摩根多元入息成長基金」,三者均提供了人民幣、台幣及美元三種計價幣別,不論欲以人民幣投資股票、債券或全球平衡基金,摩根完善的產品選擇可滿足投資人多元幣別及多元資產的收益需求。

國內可投資的人民幣金融商品

項目

人民幣商品

銀行存款

人民幣活期存款、定期存款

衍生性商品

人民幣結構式商品(銀行發行)

基金

人民幣計價的中國、亞洲及全球股票、債券、平衡型基金

保險

人民幣傳統型保單、投資型保單

債券

寶島債

資料來源:摩根資產管理。


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