股市震盪劇烈 平衡型抗壓

2016/2/3  提供機構：台新投信

金融市場今年有許多難關，包括油價持續下跌、中國經濟成長不明朗、新興市場震盪，導致股市波動劇烈，開年以來就出現數度崩跌，面對詭譎多變的環境，投資人要如何趨吉避凶?台新高股息平衡基金經理人劉宇衡建議投資人，注意下檔風險，降低資產波動度，鎖定價值型投資，才有機會持盈保泰。

由於產業景氣不明朗、油價持續下挫加上中國股匯震盪劇烈，導致全球股市低迷，台股跌破十年線，中長期投資價值浮現。

綜觀全球經濟狀況，美國房市與車市持續增長，歐元區製造業指數維持在擴張區，中國則宣告進入經濟新常態，以改變結構取代大水漫灌的刺激方式，景氣復甦軌道不變，只是偶有風雨。

建議投資人以價值型投資為主軸，避開高風險高波動族群，台股仍有具競爭力產業，大盤預期逐季上揚，下半年尤有表現機會。

問：怎麼看台股2016年表現？

從金融市場來看，由於美國升息，導致資金流向美國，對於新興市場衝擊較大，不過，進一步觀察，外資從台灣撤離的幅度不若其他亞洲國家大，如果聯準會如市場預期維持緩慢升息速度，資金流出速度應可減緩。

宏觀分析，根據各項經濟數據的預測，今年台灣經濟成長下半年優於上半年，指數應該呈現先蹲後跳的情形。此外，通常第一季有作夢行情，不過受到總統大選影響，短期買盤趨於保守。

長期來看，台灣在汽車零組件、精密加工產業、半導體供應鏈具國際競爭力，加上原物料走低，2016年產業族群仍有相當大的布局空間。

問：短期台股走勢如何？

受到國際股市與陸股走弱，台股回測十年線，目前台股在PER與PBR都低於歷史均值，投資價值浮現。未來上漲空間大，下檔風險有限。近期先觀察上一季財報公布的情形與產業龍頭法說會的展望。

問:今年如何投資台股?

就大環境而言，美國升息方向確立，中國新常態漸為市場熟悉，歐洲經濟持續回升，雖常有市場波動，但回跌提供進場時點。不過提醒投資人，雖然復甦軌道不變，但目前產業景氣不明朗，導致股市的震盪劇烈，對於風險承受度較低的投資人，仍以分批進場分攤成本的方式較佳。

問:高股息平衡基金的特色為何?

台股的優勢在於有較高的股息殖利率，統計2014年台股上市櫃公司的平均殖利率為4.67%，高股息基金投資標的為具有較高股息的股票，如果還能配合產業前景成長，避開動能趨緩的族群，並且依產業屬性平均配置，可以達風險分散的目的。

平衡基金即配置股票與債券，股市波動劇烈時間可以透過債券部位來降低波動度，建議投資人可作為長期資產配置的工具之一。

【股價殖利率不代表基金報酬率與績效保證，統計資料僅供參考，殖利率將因市場變動而隨時更改】

【以下為投資警語】

【台新投信 獨立經營管理】
 本基金經金管會核准，惟不表示本基金絕無風險。本公司以往之經理績效不保證本基金之最低投資收益；本公司除盡善良管理人之注意義務外，不負責本基金之盈虧，亦不保證最低之收益。有關基金應負擔之費用及相關投資風險已揭露於基金之公開說明書中，投資人申購前應詳閱基金公開說明書或簡式公開說明書及風險預告書。投資人可向本公司及基金銷售機構索取本基金之公開說明書或簡式公開說明書，或至本公司網站(www.TSIT.com.tw)及公開資訊觀測站(newmops.tse.com.tw)自行下載。本文提及之經濟走勢預測不必然代表本基金之績效，本基金投資風險應詳閱基金公開說明書。