安泰ING中東非洲基金12月市場評論

近期中東與非洲股市呈現兩樣情，南非相較中東呈現較佳的上漲動能，主要受惠全球工業金屬價格上揚，激勵資源類股為主軸的南非市場2009年12月上漲2.82%(以台幣計價)。2009年11月底感恩節的杜拜事件使區域股市為之失色，在阿布達比終於介入杜拜債務問題後，主權債違約疑慮得以淡化，惟股市投資信心維持低檔，12月阿拉伯聯合大公國股市以新台幣計價回檔7.6%，也拖累區域其他股市如卡達下跌4%。盤面以原物料表現相對較佳。

2009年是個高低起落的一年，儘管油價隨全球景氣落底而上揚，對波灣六國股市產生振奮效果，惟好景不常，杜拜事件使區域股市受到賣壓。展望2010年，在中東房市從谷底逢生後，部分國際資金逐步開始對該區域地產投石問路，加上中東景氣仍受惠能源行情，只要油價相對高檔，就可以支撐政府公共建設以及增強內需消費信心，基本面仍有撐，基本面良好的企業仍將反映投資價值，我們預期選股不選市為較佳策略；以長期投資的角度，資產負債表穩健，政府支持且流動性較佳的企業在2010年將受到關愛。南非股市則受惠世界級礦業公司在當地掛牌使指數走路有風，由於新興市場股市在2010年仍是國際資金流入的所在，南非雖然內需較弱，但做為原物料概念的市場，加上機構法人持股偏低，隨著世界杯足球賽事的逐步暖身，預期股市仍是偏多格局。