永豐全球債券組合基金一月基金操作策略

FED於12 月的利率決策會議推出新的債券購買計劃(QE4)，每月將購買450 億美元的長期美國國債，取代即將到期的扭曲操作。並表示在預期通膨率低於2.5%的前提下，只要失業率維持在6.5%以上水平，將保持利率在接近零的水平。將該金額加上QE3 的400 億美元，Fed 每月購債規模將有850 億美元；大量資金的釋放長期而言將造成美元貶值的壓力；且市場充沛的資金，可能流向經濟成長較高的新興國家，帶動新興貨幣的升值，對當地貨幣計價的新興債有利，故加碼之。

本月美國公債受到財政懸崖協議的進展而上下震盪，最低來到1.5857%，最高則有1.82%。但各大債券類別的信用價差則皆呈現收斂走勢。在美國以及日本持續量化寬鬆下，充沛的市場資金將繼續追逐利差型產品，技術面有利於信用債市的上漲。