復華有利基金11月市場綜合評論

市場概況(市況)：1.歐美股市近期在財報公布帶動下，回檔後指數均再續創新高；不過仍需留意幾點，1)短期景氣面指標回升速度開始放慢；2)金融市場指標有利於股市；3)短期技術面顯示盤整偏強，但仍存在量價、漲跌家數高檔背離與多個跳空缺口未回補等風險；近期美國國會仍未針對首次購屋優惠政策進行延長，而近期公布房市數據如房價、建商信心指數與新成屋開工均出現不如預期的復甦停滯現象，大幅上升的成屋銷售則可能是民眾在購屋優惠到期前的搶買心態導致，因此短期觀察重點將在美國政府政策面2.在台債方面，9月底發債計畫底定後開始多頭走勢，先是五年券利率創歷史新低，之後交易商將戰線轉往籌碼相對穩定、消息面相較真空的10年券986，上週四收盤更一舉刷新2003年6/16之1.312%新低記錄，不過隨後的獲利了結賣壓，使得10年券迅速回到1.40%上方。由於央行提及不希望房市過熱，預期勢必要減緩市場資金過多的情況，大行庫的拆入利率也緩步調高，雖然這些對市場的影響輕微，但都是為明年貨幣政策趨緊暖身。儘管台債目前仍然保有籌碼集中的優勢，但指標券未能有效軋空，顯示市場追價力道極弱，利率續跌空間不大。3.在貨幣市場方面，預料台灣央行年底前仍將維持適度寬鬆貨幣政策，短期利率不易大幅走高，預期RP利率將在0.11%~0.13%，一個月定存利率將在0.15~0.25%。

操作展望：(未來操作)承作短期定存以及商業本票。