安泰ＩＮＧ中東非洲基金6月市場評論

6月份中東非洲各國強弱互見，其中杜拜上漲1.2%，以色列上漲1.29%；卡達則回檔2.56%，南非也回檔達2.64%。類股以電信與製藥類股表現較佳，原物料與工業類股呈現弱勢，主要是經歷上半年的上漲後，股市進行拉回整理，預期短線將是區間震盪的走勢。

近期歐美貨幣政策對於刺激景氣回溫的成效逐見，再加上中國擴張性政策順利刺激景氣成長，中國PMI指數連續4個月站穩擴張臨界點之上，預期下半年全球景氣可望觸底反彈，能源與原物料可望隨好轉的經濟數據維持高檔，新興市場原物料出口國家將顯著受惠。考量對於目前油價與商品價格受到中國與美國景氣的牽引，另由(1)評價面，中東與非洲市場本益比或股價淨值比相較新興股市仍具折價，明顯具有價值面優勢；(2)資金面，全球資金流入新興市場的趨勢延續；(3)目前股價位置仍在歷史低檔，區域股市下半年行情仍有表現機會。

本基金至6月底持股比重86.4%，操作方向上，本月將整體持股比例維持在85~92%附近。在類股配置上，基金呈中性操作策略，獲利了結部分景氣循環類股。