台新智慧生活基金五月份經理人報告
2023/6/19 下午 05:13:00 作者:蘇聖峰
5月市場持續上漲,科技等成長股領漲,防禦與價值類股顯著落後。市場分歧之因有二,其一為總體環境不確性仍高,緊縮貨幣政策的滯後效應可能逐漸浮現,不利景氣敏感度較高的類股表現,其二為AI熱潮推動下,資金往指標科技股移動的趨勢更加明顯,投資人追逐能夠將此趨勢快速變現的龍頭權值股。我們認為市場關於硬著陸的論述大幅降低,多數央行進入升息尾聲,使得流動性擔憂下降,而對於不著陸與明年復甦的期待支撐風險性資產表現,並反應於今年以來快速回升的評價面。產業來看我們持續看好AI相關概念,包括晶片、軟體與基礎設施等,即使股價短線大漲,但仍處於趨勢前期,相關個股具想像空間;此外車用相關在利空集結、共識預期下修後有利空出盡意味,亦為近期逢低布局選擇之一。部分基期較低的工業、消費與小型類股,則有望補漲,防禦類股在市場偏好度未扭轉之前表現空間有限。因股市評價面偏高,持股水位維持在90%以下,但考量多數情境下股市大幅修正有限,操作上仍續抱成長股,並逢低加碼循環股。