富邦全球不動產基金十二月份經理人評論

2017年12月FED如預期上調利率，並暗示今年將持續3次的升息。美國國會趕在2017年底前通過了稅改方案，預期2018年美國GDP與企業獲利都將受惠。美國10年期公債殖利率在這兩個消息的激勵下，開始大幅彈升到2.4%以上，導致美國REITs在2017年底出現一波較大的賣壓。

展望2018年，全球景氣面似乎一片大好，美國持續強勁成長，歐洲回升更加明朗，日本、中國企業持續獲利大幅回升。在景氣推動下，租金水準成長可期。儘管歐洲央行仍表示不會立刻啟動QE退場，日本宣稱仍需延長QE更多時間，但是隨著英國、韓國等國家陸續升息，顯然全球自2012年啟動QE以來的超低利率環境將逐步消退。對於REITs而言，將是通膨與利率走升的競賽。若利率走升持續，但通膨升溫有限，對於房地產價格的推升將相對有限，對於REITs的價值提升難以產生正面預期。本基金將側重亞洲市場布局，適度逢低加碼去年跌深的歐洲與日本。