富邦全球不動產基金五月份經理人評論

4月底到5月中，美國10年期公債殖利率開始自2.1%的低點反彈回到2.4%左右，導致美國REITs領先市場大跌1.5%，而全球REITs指數以新台幣計價僅上揚0.26%。由於歐洲在選舉的不確定性消失後，歐元大升，因此歐洲REITs大漲4.3%，主要來自貨幣升值的貢獻；日本上揚2.8%，也有貨幣因素；澳洲因原物料行情續軟，澳幣下跌，因此走低1.9%；新加坡漲多後進入休息，僅小漲0.4%，唯有香港受到中國與外資的青睞，追隨大盤大漲7.7%。
 
5到6月的關鍵在於美國6月的升息機率仍停在7到8成左右。下半年到明年各國央行應會陸續開始資產負債表的收縮，但同時又要防止利率走升太快對經濟的負面影響，因此政策有高度不確定性，也使得美國公債殖利率在未來2年都有升息的情況下，仍被壓抑在2.5%以下。由於沒有明確的方向性，預期高殖利率產品維持整理的態勢。仍較看好經濟回升的區域，川普新政對通膨的影響將是接下來的觀察重點。