台新摩根大通新興市場投資等級美元債券ETF基金五月份經理人報告

五月上半月， 受布蘭特原油攀升至79.8美元、 上漲7.6%影響， 十年期美債殖利率一度上揚至3.11%， 但義大利政治風險升溫，中美貿易摩擦再起，使避險資金湧入美債， 殖利率一度跌落至2.78%。 整月來看， 美債利率下滑9bps收在2.86%， 新興市場投資級主權債指數小跌0.03%，新興市場高收益主權債指數下跌1.86%， 高收益與投資等級主權債利差擴大34bps。

儘管五月非農數據表現亮眼， 歐元區通膨上升， 但美國與其他國家間的貿易關稅問題及歐洲政治疑慮尚未完全消除，加上歐洲金融市場狀況指數攀升(顯示資金略為緊縮)， FED與ECB皆不易大幅調整其貨幣政策， 即使FED與ECB轉為鷹派，新興市場投資級主權債收益率已來到2016年2月以來高點4.83%， 上彈空間有限， 深具投資吸引力；且如果避險情緒升溫， 高收益與投資等級主權債利差將持續擴大，投資等級主權債價格下跌幅度會小於高收益債。 因此， 相較於高收益債， 新興市場投資等級主權債債價格與利差波動小， 穩健保守且長期投資之投資人可持續布局。

【 指數統計資料僅供參考， 不代表本基金之實際報酬及未來績效保證。 】