富邦大中華成長基金六月份經理人評論

6月份中國市場走勢分歧，但仍呈現強者恆強的態勢。上證180指數大漲3.3%，以新台幣計價上漲達5.04%，主要受到新台幣貶值與人民幣意外升值0.5%的影響。香港H股漲多拉回，以新台幣計價下跌1.6%。

市場資金集中在產業龍頭股的情形於6月底有些改變，在7、8月財報公布前，已開始部分資金分散的動作，主要擔心業績增長的速度與目前的高PE無法匹配。但整體來說，市場對於中國經濟第一季見頂之後緩步下降的看法仍未改變，因此在缺乏主流股下，產業龍頭股在經過季報驗證後，預期買盤會重新回籠。短期內監管問題應有所放緩，儘管去槓桿仍是貫穿全年的政策主軸，預期在資金較鬆與業績支撐下，第三季度行情仍可期待。第二季度後南下資金轉而北上，導致上海表現優於香港。在AH溢價仍在的情況下，港股的價值面仍會持續吸引資金配置。基金布局部份，金融仍持有3成左右，以銀行為主，科技與必需消費持股維持，中國A股比重將提高到2成以上，整體持股率約90%。