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疫情延燒、數據財報錯雜,資金主要流入固定收益型ETF


2020/10/26 下午 04:21:00 提供機構:富蘭克林投顧
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彭博資訊ETF統計:經濟溫和復甦,全球股票型ETF獲青睞

刺激方案談判持續,聯準會報告稱經濟溫和復甦,惟官員提示下行風險,同時專家警告疫情攀升,歐洲廣泛實施更嚴格的防疫措施,財報錯雜表現亦使市場信心承壓,拖累全球股市普跌,所幸最新PMI數據仍有亮點,緩和部分風險資產修正壓力,近週ETF資金流入以固定收益型為主,依據彭博資訊統計,截至2020/10/23過去一週ETF基金淨流量顯示,整體股票型ETF資金近週淨流入24.3億美元,其中主要流入全球與中國股票型ETF,近週資金分別淨流入23.0億與9.5億美元,新興市場股票型ETF近週資金淨流入8.2億美元,日本及亞太市場股票型ETF近週資金勉強維持淨流入,分別流入0.6億、0.5億美元,而主要市場包括歐洲、美國股票型ETF近週轉資金轉為淨流出8.9億和7.9億美元最多。(附表一)

富蘭克林證券投顧分析,逼近11/3美國選舉、市場觀望氣氛轉濃,目前民調顯示民主黨全面執政的機率較高,有望推出大規模的財政刺激政策,牽動近期美國公債殖利率彈升及美元走貶,也壓抑美股走勢震盪。惟參考近幾年全球選舉結果與民調預估的經驗,最終選舉結果抵定前市場仍不敢掉以輕心,另一方面,未來一週美國重量級科技股財報、中國五中全會、歐洲及日本央行利率會議即將登場,由於歐洲疫情復燃已影響經濟復甦,彭博資訊調查(10/23)顯示經濟學家預期歐洲央行十二月將再擴大購債規模5,000億歐元(目前1.35兆歐元),留意會後前瞻指引,十一月底前新冠疫苗第三期臨床時實驗結果也動見觀瞻,消息面將持續主導盤勢。值此靜待眾多不確定性釐清的關鍵時刻,現階段建議採取攻守兼備的多元配置,包括納入高評級債券及美國平衡型基金,降低投組波動,並透過分批加碼及定期定額美股及新興亞股,靜待政治情勢明朗後的基本面行情。

富蘭克林坦伯頓科技基金經理人強納森•柯堤斯表示,目前主要布局核心仍以美國科技業為主,但看好全球數位化商機,也適度配置中國科技公司,包括應用軟體、網路等產業,都擁有相當可觀的成長空間,尤其看好長線的雲端成長商機,有望受惠數位化趨勢以及AI等新興科技,選股上聚焦業務實質成長,並具有經常性收入來源的優質標的。

富蘭克林坦伯頓生技領航基金經理人依凡•麥可羅指出,目前全球有超過180種候選疫苗處於不同的開發階段,其中多數仍處於早期或臨床前階段,而要確定疫苗是否可以預防感染仍需經過更多試驗,但整體來看研發迅速令人印象深刻,疫情的爆發反更顯現生技產業的價值,看好整體產業成長動能向上,目前關注可能的政策變化影響,並尋找評價面具吸引力標的。

附表一:主要股票型ETF資金流向統計(單位:百萬美元)

基金地區 10/19- 近一 近三 今年 基金地區 10/19-  近一 近三 今年
/日期 10/23 個月 個月 以來 /日期 10/23 個月 個月 以來
整體股票型 2,436 35,984 88,483 205,403 新興市場* 818 2,341 3,974 -12,160
美國 -799 14,471 26,746 116,264 中國 957 577 -763 -12,087
全球* 2,303 12,744 34,462 47,750 亞太* 50 1,316 1,579 -1,886
歐洲* -895 -1,253 517 81 拉美區* 9 72 38 -8
日本 66 2,959 8,833 49,650 東歐* 2 -8 -19 -50

資料來源: 彭博資訊,截至2020/10/23統計彭博資訊可查詢之所有ETF資金流量,共6376股檔票型ETF,彭博更新時間為10/266am(紐約時間)。*全球:國際+全球股票型ETF,歐洲:歐元區+歐盟+歐洲不含英國+歐洲地區ETF,亞太*:亞太+亞太(不含日本)+香港+南韓ETF。

附表二:主要類股ETF資金流向統計(單位:百萬美元)

排名 基金類股 10/19-10/23 基金類股 今年來
1 不動產 418 黃金 20,754
2 工業 397 科技 17,563

資料來源: ETF.COM(截至2020/10/22),彭博資訊,截至2020/10/23。

亞洲股市外資動向與陸股北上/南下資金

投資人正面期待美國財政刺激政策推動,加以中國和最新PMI經濟數據存亮點,支撐近週新興市場走揚,過去一週外資於亞股買賣互見,仍舊以買超印度股市9.7億美元最多,連續兩週超買,買超台灣股市4.9億美元居次,而賣超則以越南股市1.1億美元最多,印尼股市和泰國股市分別遭賣超0.7億、0.6億美元。滬港通北上資金轉為淨流出140.2億人民幣、南下資金淨流入105.2億人民幣。(附表三、四)

附表三:主要新興亞洲國家外資買賣超統計(單位:百萬美元)

國家 10/19-10/23 10月 今年以來 國家 10/19-10/23 10月 今年以來
南韓 19 1003 -21496 菲律賓 0 -197 -2214
台灣 490 1303 -22814 印尼 -67 -268 -3201
泰國 -64 -453 -9202 印度 975 2167 5931
越南 -106 -225 -456 馬來西亞 -52 -115 -5386

資料來源:彭博資訊,截至2020/10/23。

附表四:北上/南下資金-滬深港通統計(單位:百萬人民幣)

10/9 10/12-10/16 10/19-10/23 今年以來
陸股通北上資金淨額 11,267 11,119 -14,026 102,102
港股通南下資金淨額 2,436 19,552 10,528 456,724

資料來源:彭博資訊,港股通數據截至2020/10/23,陸股通數據截至2020/10/22。

過去一週整體固定收益型ETF資金淨流入29.1億美元,以淨流入美國固定收益型ETF16.7億美元最多,全球固定收益型ETF資金淨流入8.2億美元居次,新興市場固定收益型ETF淨流入1.16億美元,歐洲固定收益型ETF再度轉為淨流出6.7億美元,新興(當地貨幣)固定受益型ETF淨流出2.2美元;以投資信評類別觀察,投資等級債ETF,近週資金淨流入28.0億美元,高收益債券ETF資金近週轉為淨流出9.1億美元。(附表五)

附表五:主要債券型ETF資金流向統計(單位:百萬美元)

基金地區 10/19- 近一 近三 今年 基金類別 10/19- 近一 近三 今年
/日期 10/23 個月 個月 以來 /日期 10/23 個月 個月 以來
整體固定收益型 2,908 30,284 77,487 223,751 新興市場 116 2,899 4,797 9,626
美國 1,676 19,893 47,325 166,468 新興(當地貨幣) -215 -375 352 -5,685
全球 822 5,118 13,133 27,699 高收益債** -906 2,217 3,381 19,020
歐洲* -670 -2,117 14,774 4,985 投資等級債** 2,801 20,894 52,845 172,598

資料來源:彭博資訊,截至2020/10/23統計彭博資訊可查詢之所有ETF資金流量,共2039檔固定收益型ETF,彭博更新時間為10/266am(紐約時間)。*歐洲包含歐元區、歐洲地區與歐盟,**採資產類別分類,其他採地區分類。

富蘭克林坦伯頓伊斯蘭債券基金(本基金之配息來源可能為本金)經理人莫海迪.柯弗表示,短線隨各類債券殖利率走降至相當低的水準,投資上更趨於保守,適度調節長天期券種,並尋找低接的布局機會,伊斯蘭債的兩大主要產業包括金融及工業,以評價面角度仍不算貴,體質也相對穩健,預期低利率和疫情的不確定性,有望提供伊斯蘭債長線支撐。

 

 

 

【以下為投資警語】

新興市場基金警語:本基金之主要投資風險除包含一般股票型基金之投資組合跌價與匯率風險外,與成熟市場相比須承受較高之政治與金融管理風險,而因市值及制度性因素,流動性風險也相對較高,新興市場投資組合波動性普遍高於成熟市場。基金投資均涉及風險且不負任何抵抗投資虧損之擔保。投資風險之詳細資料請參閱基金公開說明書。高收益債券基金警語:由於高收益債券之信用評等未達投資等級或未經信用評等,且對利率變動的敏感度甚高,故本基金可能會因利率上升、市場流動性下降,或債券發行機構違約不支付本金、利息或破產而蒙受虧損。本基金不適合無法承擔相關風險之投資人。本基金較適合投資屬性中風險承受度較高之投資人,投資人投資以高收益債券為訴求之基金不宜占其投資組合過高之比重,投資人應審慎評估。
本基金之主要投資風險除包含一般固定收益產品之利率風險、流動風險、匯率風險、信用或違約風險外,由於本基金有投資部份的新興國家債券,而新興國家的債信等級普遍較已開發國家為低,所以承受的信用風險也相對較高,尤其當新興國家經濟基本面與政治狀況變動時,均可能影響其償債能力與債券信用品質。基金投資均涉及風險且不負任何抵抗投資虧損之擔保。
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