台新智慧生活基金十二月份經理人報告

12月全球股市持續下跌， 市場信心脆弱， 價格持續反映經濟、 貿易戰與貨幣政策的不確定性， 我們認為逢低買進策略仍奏效， 觀察S&P500指數預估本益比來到約13倍，已逼近2012-2013年水準， 該兩年度企業獲利成長分別為9%與7%， 與共識對於2019年預估相當，雖短期恐慌導致波動仍大， 不排除震盪測底， 唯跌幅應有限， 績優個股價值面浮現將吸引買盤進駐， 長線投資人應把握機會布局。

產業來看， 科技股就短期趨勢而言， 軟體類應略優於半導體與硬體設備， 財報打敗預期機率高， 唯雜音皆有， 前者面臨高基期且價值面較貴的隱憂，後者上行週期結束成長乏力， 然長期來看， 創新科技的導入降使企業可以找到獲利的新著力點， 在庫存修正與應用端逐漸成熟的下半年較明顯， 我們看好5G、 EV/ADAS將是2019年加速發展之領域，雲端、 FinTech成長穩健， 廣告/數位行銷與替代能源產業則具有重整再起的契機。

基金操作方向上， 我們認為在大環境不若以往的情況下個股挑選更加重要， 我們在看好的主題內設立更嚴格的標準檢視個股風險報酬比， 保持靈活的操作彈性，持續汰弱留強。

【 策略機制僅供參考， 不代表必然之投資， 實際投資將配合經濟景氣及市場變化動態調整。 】 【 本頁敘及個股及產業僅為舉例， 無特定推薦之意圖，亦不代表本公司系列基金未來之必然持股】