富邦全球不動產基金十一月份經理人評論

FED在10月底降息後，11月全球REITs指數果然自高點拉回，小跌1.5%，由於匯率相對穩定，新台幣計價差距不大，小跌1.3%。美國領跌1.8%。日本結束連續3個月的上漲，小跌1.1%，但由於日圓轉弱，新台幣計價下跌2.3%。歐洲11月仍有2.4%漲幅，即使扣除歐元下跌的影響，新台幣計價上漲1.4%。香港自10月反彈2.1%後，再度轉跌2.9%。澳洲連續第2個月反彈2.3%。但新加坡追隨美國小跌1%。

隨著美國降息結束的確認，美國REITs迎來一波獲利了結賣壓，尤其在美國科技股帶動創新高的股市中。但中期而言，歐洲、日本的補漲似乎仍有空間，主要在於量化寬鬆的前景。歐洲與日本被認為是最需要量化寬鬆刺激的區域，儘管目前央行沒有動作，但預期心理持續推動市場買盤。未來一段時間，在確認經濟反彈之前，殖利率股仍有配置空間，但將從先前的避險考量，轉為利差與股息成長策略。