統一中小基金十月份操作策略

美國10月ISM 製造業指數為60.8，連續17個月維持50榮枯線上方，需求維持擴 張，就業市場也持續復甦，但需留意在勞動力短缺、供應鏈中斷問題延續下，企業持續面臨交貨期拉長的挑戰，而原物料價格維持高檔則可能迫使企業將成本轉 嫁至終端消費，進而讓通膨維持高檔。通膨問題可能拖延更久，影響Fed貨幣政策動向，觀察重點為美國減債動作與升息進程預期對金融市場的反應。

市場對台股企業獲利預估持續調高，Q3獲利年增率由33%調到35%，Q4更由 22%升至31%。觀察電子產業景氣，因短料問題短期無法解決，故業者欲將長料庫存降低，將影響中上游拉貨動能。內需部分，國內疫情穩定，管制措施陸續 放寬，加以政府推出振興五倍券及各項加碼措施帶動，內需消費可望逐漸回溫。

展望後市，預期台股成交量不易放大、產業高基期後雜音日漸增多，指數箱型整 理。過去百花齊放行情已過，宜關注長線趨勢股，選股以籌碼沉澱且2022年具備成長性個股，較易有異軍突起機會，操作策略上以選股不選市為主軸。

主要持股相關產業檢討

晶圓代工：預估晶圓代工業者在漲價效益及產品組合有利下，今年營收可 望再創新高，且產品組合持續改善將帶動毛利率上揚。

IC載板：預估ABF載板2022年供需缺口仍將進一步擴大，供不應求持續至 2023年。隨著SiP、AiP與車用電子等BT應用興起，BT載板耗用量也將大幅提升。IC載板廠產能利用率滿載下，產品組合改善與漲價效益，將可有 效提升IC載板廠之毛利率。

USB4最高每秒可達40GB傳輸速度，是前一代產品的兩倍以上。由於USB 多採用Type-C樣式接口，使USB Hub(集線器)需求持續提升，增添相關供應鏈營運動能。