富邦全球不動產基金一月份經理人評論

2012年以來由於歐債發債順利，殖利率下滑，顯示歐債問題終於在財政紀律可能達成的狀況下出現緩解跡象。美國第4季以來經濟狀況優於預期，支撐了商業地產的漲勢；歐洲地產股與REITs則由於折價幅度已深而出現跌深反彈；亞洲通膨壓力舒緩下，印度雖未在1月進行降息，但調降存準率也顯示先前通膨最嚴重的區域也開始進入降息週期，預期未來亞洲貨幣政策將轉趨寬鬆，亞洲國家將更有能力對抗可能的經濟成長放緩。

1月NAREIT Index延續去年12月以來的反彈趨勢，大漲7.6%，漲勢由美國擴及跌深的歐洲與亞洲，尤其亞洲市場在歐美情勢緩解下，資金開始流向亞洲，推升亞洲大漲11.7%。今年全球景氣預期較2011年疲弱，因此投資策略仍著重於股利收益，目前以澳洲與加拿大5~7%股利率居冠，美國平均則維持3.6%，歐洲仍低於美國，風險性相對偏高，因此仍維持美國、加拿大、澳洲為主之資產配置，亞洲將視個別國家打房政策變化做區間操作。