永豐全球債券組合基金二月基金操作策略

在ECB三年期LTROs(長天期再融資操作)政策下，降低銀行的籌資壓力，歐洲諸邊國家近期標售的短債殖利率也續降；雖然月中標準普爾調降歐元區九個國家的主權債信以及EFSF的債信評等，但並無引起市場恐慌，且西班牙以及EFSF仍能成功發債，顯示投資人信心已趨平穩。加上一月歐美經濟數據表現大致不錯，中國大陸去年第四季GDP成長亦優於預期，資金有重回風險性資產的現象。

美聯儲會於1月的FOMC會議表示，由於通貨膨脹趨於溫和，但失業率下降速度緩慢，預計維持低利率到2014年年底。在低利率環境的預期下，信用商品再度獲得投資人的青睞，今年以來資金持續大量淨流入投資等級債券及高收益債，而新興市場債券近幾週亦呈現資金淨流入。

在市場情緒緩和以及波動續降下，逐步加碼高收益債券基金，高收益債信用價差本月大幅縮窄亦成為主要的正貢獻來源；目前該基金暴露於美元的比重約17%，成為本月主要的負貢獻來源。未來將視市場情緒以及資金動能決定是否繼續增加風險性資產。