華南永昌人民幣高收益債券基金十二月份經理評論

中國政府持續深化改革，基於官方加大改革力度需有穩定的金融環境配合，預期人行貨幣政策將延續中性基調；同時為因應美國稅改法案上路或加劇中國資金外流壓力，進而令人民幣貶值預期升溫，去年 12 月以來人行陸續透過調升逆回購等貨幣市場工具利率、允許匯率急升等方式因應，在官方積極維穩匯價下，預料人民幣匯率仍將保持相對穩定。近期離岸人民幣債有新券發行，減輕債券到期再投資的困擾，但因發行量有限，在貨幣市場利率及人民幣匯價維持平穩的前提下，預期人民幣債券價格可望保持穩健。本基金配置仍以具有較高殖利率及較短存期間之離岸人民幣債券為主，惟仍將配置部分美元債券做為匯率自然避險之工具。