台新智慧生活基金二月份經理人報告
2022/3/21 下午 04:20:00 作者:蘇聖峰
受到烏俄衝突、通膨與緊縮預期加速的情形下,全球股市在2月中下旬持續走弱,我們對後市看法轉趨保守,其因為(1)烏俄危機不至於衍生為大型系統性風險,但對於經濟仍有些微程度影響(2)通膨預期升溫,但共識對景氣較悲觀,導致3月與全年Fed升息次數皆下降;央行貨幣政策仍有不確定性,若市場持續往停滯性通膨聯想,股市整理期間將拉長。
就科技類股影響來看,半導體方面較分歧,雖晶圓廠庫存足夠,但氣體供應較緊俏,若持續更長的時間可能影響設備廠,NandFlash報價可能受惠於金屬管制出口,但隨著時間拉長亦會導致長短料問題惡化;軟體類股相對正面,因網路戰將推動資安需求、殖利率升幅減緩降低產業評價下修壓力,唯中小型個股波動仍大且亦受市場氣氛干擾,仍需時間打底;金融、汽車、航空旅遊等重啟經濟個股短期表現較落後,而醫療科技類股與市場主要利空關聯度低,且基期不高,有望成為抗跌族群。操作方面,近期提高現金水位,專注中長期題材且下檔風險較低之個股,並隨市況積極調整。