美股資金行情逐步退潮下 惟基本面馬首是瞻

美國道瓊工業指數兩個交易日跌幅超過一成，跌點近2000點，引發市場恐慌性情緒升溫；宏利投信指出，隨著利率的逐步走高，風險性資產的吸引力逐步式微將是不可免的趨勢，但平心而論，自美歐到新興市場，儘管經濟並非全然一片樂觀，但持續呈現穩健成長的格局卻是不爭的事實，從就業到消費，到總體的經濟成長率，進入2018年後，相關數據並未因此走下坡，反而因為經濟增溫，帶動物價增長，而令央行更有信心把過低水平的利率回復「正常化」，因此，解讀股市這兩天的回檔，若就基本面論述，實無引擎熄火的問題。
 
資金行情逐步退潮下 惟基本面馬首是瞻
宏利投信認為，檢視經濟基本面與企業獲利的數字，美歐的消費力道持續增溫，亞洲出口的增幅也持續轉佳，新興市場中，兩大主流經濟體中國與印度，也持續透過政策與市場機制導引，繼續往結構性調整與增進中，即便經濟增長率不如往年，但其「以量換質」的做法，對長期投資者而言仍應以利多視之；企業獲利方面，美國S&P 500已約有一半的公司公布去年第四季的財報，其中超過8成的企業獲利數字高於預期，每股盈餘年增率亦達12%，顯示基本面並未有出現轉壞的情況。
 
農曆年長假前 策略以穩健保守為宜
儘管經濟基本面並未有所鬆動，但由於美股在評價面已不算便宜，利率上揚也是不可免的態勢，短線上，風險性資產雖不排除因過度殺盤(overshooting)而出現反彈，但整體多頭大軍恐需時間稍作喘息整理後，才可望重整旗鼓後再推進。
 
短線上，由於農曆春節長假在即，且現階段市場波動性也相對較大，手上風險性資產持有部位偏高的投資人，建議可考慮於股市出現反彈時，稍作調節，減持風險性資產，適度增加防禦性資產部位，採取穩健保守的策略以因應目前市場的動盪時期。