台新新興短期高收益債券基金十一月份經理人報告

新型變種病毒Omicronm於全球擴散使疫情不確定性再度上升，聯準會擔心疫情蔓延衝擊供應鏈使高通膨延續，主席鮑威爾於國會表示可能加快縮減購債步伐，近期態度轉趨鷹派使市場升息預期提前且殖利率波動向上。

整體經濟復甦趨勢不變，成熟市場表現優於新興市場，但新興企業基本面依舊穩健，在商品價格上行趨勢下有助於改善企業資產負債表，摩根大通預期2022年新興企業債違約率由5.5%降至3.9%，過去新興企業債表現在升息前呈現震盪走勢，並於升息循環開啟後逐步上揚，其中短天期債券表現最佳。

建議配置短天期高收益債券有助於降低波動。操作上看好印度、南非、祕魯等地區原物料、能源相關產業近期表現，建議減碼政策前景不明確的中國房地產，以及投資等級金融債券。