富邦新興亞洲高成長基金四月份經理人評論

歐美市場4月下旬在美國財報優於預期的激勵下，再度回到相對高檔。而公佈近半的S&P500企業中，若不包括蘋果公司，S&P500指數成份股的第1財季總體利潤增長率為4.7%；若包括蘋果公司，增長率為7.1%。經歷了第1季度補庫存帶動的成長，第2季度消費狀況將決定進一步的製造活動能力。而中國經濟嚴重下滑恐波及亞洲其他地區的擔憂，在中國公佈第1季GDP成長率與近幾個月的官方PMI後已消退。但顯然亞太地區多數央行仍擔心增長可能進一步放緩，最早進入升息週期的澳大利亞央行就因此將政策利率下調50個基點。

5月之後業績表現陸續出爐，市場會將焦點重新放回經濟成長動能。對新興亞洲而言，通膨議題將超過成長成為總體經濟最大的變數。雖然各國政府受到國內民意的壓力，不會進行過於激烈的政策調控，但只要油價處於相對高檔，政策風險就始終無法消除。在各國市場都處於高檔震盪的格局下，個股選擇將成為第2季的操作重心，持股率維持85%的中性配置。