永豐全球債券組合基金十二月基金操作策略

全球經濟成長走緩，通膨壓力隨之消退，為了降低歐債危機對其經濟的影響或預防經濟衰退的風險，11月以來有多國央行降息，包括澳洲、歐元區、印尼、以色列、泰國、以及中國等。由於許多新興經濟體自金融風暴復甦後，為了對抗通膨多採取升息動作，也使得這些國家的央行也有較大的降息空間以因應歐債危機對經濟的威脅。其中拉美地區由於過去升息最多，故降息空間亦最大，匯率將有較大的貶值壓力。

歐洲第一大清算機構調高義大利公債交易保證金後，該國十年期公債殖利率上升至7%以上，該水準為之前希臘、愛爾蘭以及葡萄牙接收紓困的水準，故再度引起市場恐慌，加上西班牙、法國標債成本上升，EFSF債券以及德債標售需求減弱，使得歐債危機重燃，風險性資產下跌，即使較安全的投資等級公司債也受波及，使得本基金配置的投資等級債券部位亦無法為基金提供避險效果，故買進美債ETF以強化下檔風險控制。雖然歐洲領導人已於10月底提出歐債解決方案，但由於缺乏執行細節，市場易受政治面影響持續動盪，故減碼高收益債及新興市場債券，以達到更為均衡的配置。