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景順2025到期精選新興債券基金十一月份經理人報告


2020/1/7 下午 05:06:00 作者:馬澤亞
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11月份的新興市場債表現不佳,投資等級債僅為小幅正報酬,高收益債則為負報酬。整體而言,主權債指數下跌0.48%,企業債指數則上漲0.38%,表現較主權債指數佳。本基金11月份上漲,主要受惠於我們所持有債券的國家表現相對強勁。從區域來看,亞洲與歐洲為主要的報酬正貢獻來源,而多數的區域本月均為正報酬。從國家來看,俄羅斯、中國與土耳其帶來主要的正貢獻,而烏克蘭、智利與哥倫比亞則對基金的整體表現帶來壓力。

展望2020年,基本面仍有利於債券市場;但我們也預期在評價面相對偏貴的情況下,波動度擴大是在所難免的。整體來看,我們認為新興市場的標的仍較成熟市場具吸引力,但在今年強勁的表現之後,我們認為新興市場債的表現將與全球債券一致。我們將持續關注投資組合中部份信評較低的部位,並密切注意價格跌幅較大的債券。

 


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