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台新優先順位資產抵押非投資等級債券基金七月份經理人報告


2022/8/18 下午 04:31:00 作者:李怡慧
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2022年7月份股市全面上漲、美元上漲,美債上漲,道瓊工業指數上漲6.73%、S&P指數上漲9.11%、那斯達克指數上漲12.35%;美元指數上漲1.15%,亞幣指數下跌0.69%,新興貨幣指數下跌2.43%;非投資等級債市方面,美國非投資等級債券指數上漲6.81%,歐洲非投資等級債券指數上漲5.13%,亞洲非投資等級債券指數下跌2.44%。

聯準會如預期升息3碼,市場持續反映今年升息循環,經濟衰退疑慮使市場押注第四季放緩緊縮腳步,並預計明年啟動降息。

7月非投資等級債利差收窄110bps至477bps,市場仍維持大幅波動。因多數發行人於前兩年完成再融資,今年到期風險低,企業基本面良好,預期12個月後非投資等級債利差收斂至460bps。操作上由於經濟衰退風險正在上升,2-10年利差穩於負值,預計2022年下半年非投資等級債違約率將持續走揚,2023年升至2.75%,預期市場維持大幅波動,利差波段高點估在下半年出現,具相對價值的標的將陸續出現,建議分批布局,鎖定未來報酬。在主要央行鷹派升息,衰退及違約風險上升背景下,建議配置優先擔保債、避開低評級債券。基金操作鎖定具備充足流動性,且商業模式穩健之企業的優先擔保債。


•相關基金:台新優先順位資產抵押非投資等級債券基金-A不配息(人民幣)(本基金之配息來源可能為本金)台新優先順位資產抵押非投資等級債券基金-A不配息(台幣)(本基金之配息來源可能為本金)台新優先順位資產抵押非投資等級債券基金-A不配息(美元)(本基金之配息來源可能為本金)台新優先順位資產抵押非投資等級債券基金-B配息(人民幣)(本基金之配息來源可能為本金)台新優先順位資產抵押非投資等級債券基金-B配息(台幣)(本基金之配息來源可能為本金)台新優先順位資產抵押非投資等級債券基金-B配息(美元)(本基金之配息來源可能為本金)台新優先順位資產抵押非投資等級債券基金-I不配息(台幣)(本基金之配息來源可能為本金)台新優先順位資產抵押非投資等級債券基金-I不配息(美元)(本基金之配息來源可能為本金)台新優先順位資產抵押非投資等級債券基金-N配息(人民幣)(本基金之配息來源可能為本金)台新優先順位資產抵押非投資等級債券基金-N配息(台幣)(本基金之配息來源可能為本金)台新優先順位資產抵押非投資等級債券基金-N配息(美元)(本基金之配息來源可能為本金)
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