永豐全球投資等級債券基金一月基金操作策略

ECB降息1碼並實施3年期再融資操作，以確保市場的流動性。首次標借金額即高於市場預期達4891.9億歐元，但由於歐洲銀行持續面臨去槓桿化的壓力，因此大部分資金仍回存ECB，使得ECB資產負債表總規模創歷史新高紀錄；顯示銀行用於購買歐元區主權債以及民間借貸活動的資金仍佔少數。西班牙以及義大利近期標售的短券殖利率確有明顯的下降，但義大利標售的十年券利率仍逼近7%，顯示長期LTRO策略對於減輕ECB支持歐元區政府債券市場的壓力有限，歐債問題發展仍主宰金融市場表現。

美國12月經濟數據多優於預期，加上美國參、眾議院通過薪資稅減免以及失業福利延長兩個月等方案，經濟復甦不確定性下降，美國金融市場的表現將持續較歐洲市場穩健。

本月在歐元兌台幣的匯率避險成本較美元兌台幣為低的情況下，買進收益較台幣RP利率為高的歐元計價短券，以增加收益；另繼續調降銀行類債券的存續期間以及調節單一發行者比重較高的債券。