安泰ＩＮＧ中東非洲基金4月市場評論
2009/5/25 上午 09:18:00 作者：白芳苹
4月份MSCI阿拉伯指數以新台幣計價上漲8.76%，其中卡達上漲12%，杜拜指數小漲0.05%，南非上漲0.39%。類股以銀行與景氣循環股相對強勢，公用事業與食品股相對弱勢，股市連二月回升，反應景氣好轉，投資信心回升吸引資金動能回流中東北非區域。
在近期歐美政府財政與貨幣政策維持積極下，對於景氣復甦期待也日益增加，市場預期下半年美國經濟可望帶領全球觸底反彈，可望和緩通貨緊縮疑慮，加上中國擴張性政策刺激景氣成長，有利推動能源與原物料價格上揚，新興市場原物料出口國家可望顯著受惠。考量目前油價站穩50美元價位，商品價格持續反彈，可望使中東非洲股市上演落後補漲行情。資金面來看，投資人持續重回到新興市場，加上目前股價仍在低檔，有利於市場的未來表現。 本基金4月底持股比重90.6%。操作方向上，將整體持股比例維持在90~92%附近；類股配置上，基金投資組合維持偏多的操作策略，提高景氣循環類股比重，包括能源、原物料與工業類股，再者因美國對銀行業的壓力測試結果優於預期、美國金融當局放寬會計準則認列，對於銀行股有利，故維持較高比重。選股的方向著重高現金流量、具獨占或特許權優勢的大型企業，亦即當地金融、能源、原物料、基礎建設龍頭。股票特色除了成長性，重視合理負債結構及高股息率。由於基金延續偏多的操作策略，隨近期主要券商重新關注阿拉伯股市之投資機會，投資人對新興市場心態也趨積極，應有助提振後續中東非洲股價表現。