永豐全球債券組合基金五月基金操作策略

美國非農就業數據、初領就業金人數、新屋開工、成屋銷售、工業生產以及第一季GDP等數據不如預期，使股市下跌，價差商品的信用價差走寬，惟幅度不大，均能被美國公債殖利率下跌的幅度所彌補，故能維持正報酬。

西班牙本月上旬標債不順且該國銀行不良貸款比例超過8%；荷蘭政府未能就削減預算達成一致，首相Rutte辭職等事件，使得市場避險需求在起；隨後公佈的歐元區PMI以及就業數據不如預期，歐元區衰退疑慮升溫，德債殖利率創新低。

4月基金績效正貢獻來源為投資等級債券、高收益債券以及新興市場債券；負貢獻主要來源為外匯。截至4月底為止，已有74%的企業已公佈財報，其中61%在EPS方面優於預期，69%在營收方面優於預期，兩項數據皆優於預期的比例則有48%，優於預期的財報支撐高收益債券的走勢。另外，新興國家在通膨壓力減緩下，可能繼續祭出降息策略刺激經濟(本月降息的國家有印度以及巴西)，對新興外債亦有利。由於未來歐洲仍面臨選舉的不確定性因素，故將繼續維持較穩健的配置。