統一中小基金七月份操作策略及展望

美國聯準會藉由降息一碼來預防美國經濟回落，民間消費可望穩健成長；歐元區續採寬鬆貨幣政策以提振景氣；中國則持續調整經濟結構及淘汰過剩產能，預期全球經濟成長趨緩漸為常態。美中貿易戰有利轉單至台灣，台灣半導體業者維持製程領先優勢，加上行動裝置推陳出新，車用電子、物聯網及高效能運算等新興應用需求擴增，均有利維繫出口動能。但國際產業競爭加劇，中美貿易摩擦持續，全球貿易保護主義升溫，以及中高階手機需求減緩，中國供應鏈在地化與產能過剩之壓力持續，恐壓制部分成長力道。
台灣6月出口為283.9億美元，並終止出口連七黑，不過外銷訂單依然疲弱，雖可解讀為廠商回流後外部訂單轉為內部訂單，但仍需觀察實質訂單是否改善。中共中央政治局會議決定部署穩定製造業投資，未來數月製造業的產出和投資端將呈現回溫。華為事件後，中國去美國化趨勢更加顯著，並增加對台訂單。投資方向上，雲端、5G仍是未來大趨勢，也是驅動未來科技、汽車電子、車用零件等相關產業成長的契機，短期雖受到中美貿易等變數影響，但長線趨勢並未改變。

主要持股相關產業檢討

中國強化半導體自製比重，促使中國提高非美國廠商的供應比例，由於中國在IP設計服務端原本就缺乏相關供應鏈，台灣相關廠商將可望從中受惠。
高階智慧型手機和高速運算電腦需求逐漸回溫，半導體庫存加速去化以及AI、物聯網、車用電子、5G等新興科技持續拓展，有助資通及電子產品訂單回穩。
美國放寬對華為採購限制，有利於手機、網通等零件公司恢復營運動能，加上第三季傳統旺季來臨，將拉動需求升溫。