安泰ING歐洲高股息基金11月市場評論

11月份MSCI歐洲指數以歐元計價下跌1.55%，以新台幣計價則下跌8.18%；道瓊歐洲600指數19種類股中漲跌互見，其中以第三季財報結果優異的汽車(+6.54%)、原物料(+4.95%)及消費休閒(+2.67%)類股走勢最為出色，銀行股(-9.17%)則因愛爾蘭對銀行業500億歐元紓困案再度引發市場對歐洲銀行業複雜交叉持股的擔憂，表現相對疲弱。11月本基金加權平均股利率為4.55%。

5月份的歐洲金融穩健機制(EuropeaFinancialStabilityFacility,簡稱EFSF)中的7500億歐元援助計劃足已囊括愛爾蘭、葡萄牙、希臘與西班牙未來三年內總合的債務需求，顯示中短期內歐盟援助資金不虞匱乏，違約無慮，投資人無需隨市場恐慌氣氛進出。實際上，目前歐元區景氣復甦力道及企業獲利表現依然強勁，12/2日公佈的最新經濟成長預估值中，預估2010年歐元區經濟成長率將介於1.6%至1.8%(中值1.7%)，2011年0.7%至2.1%(中值1.4%)，2012年0.6%至2.8%(中值1.7%)，加上新公佈11月份歐元區採購經理人指數、消費者信心指數以及德國Ifo商業指數亦持續攀高，顯示企業對由德國領軍的歐元區經濟充滿信心，配合歐洲央行致力維持寬鬆流動性，現階段歐洲股利率遠高於德國10年期公債殖利率，歐股不論價值面或基本面均具吸引力，未來仍有向上空間。

未來操作策略上，於產業配置上仍以防禦型產業為核心持股，佐以深具反彈動能的高度景氣循環類股，以期兼顧穩健與收益雙具的特性。