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台新主流基金四月份經理人報告


2020/5/21 下午 03:57:00 作者:沈建宏
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展望2020年5月台股, 觀察重點仍在疫情, 公司債違約風險, 以及油價。 雖股市從本波低點8523點反彈迄今已經超過2000點, 但考量:1)4月下旬起全球疫情已有趨緩現象(從新增病例數判斷): 中國3月下旬開始推動有序復工, 歐洲/美國新增病例數字從4月起先後開始增加趨緩,新藥與治療方式也順利展開, 有助於市場恢復投資信心; 2)各國央行持續加大寬鬆救市措施, 各國政府也開始推出協助企業方案, 逐步緩解公司債違約風險;3)4月西德州原油期貨一度出現史上首見"負油價”, 之後WTI油價就回到16~19美元/桶的區間, 油市最恐慌情形已過, 產油國初步減產決議也許不如市場期待,但後續仍將持續開會決定是否擴大減產, 5月歐美經濟活動開始恢復後, 對原油需求也將逐步恢復, 有助於油價持續穩定走升。
綜上所述, 我們認為5月台股仍將延續反彈行情, 技術面或許出現漲多修正可能, 但評估台股急殺之後仍是尋找中長線的買點, 拉回仍應擇優布局。 看好:1)宅經濟受惠的NB/伺服器等供應鏈; 2)持續看好半導體供應鏈; 3)5G趨勢不會改變,材料/RF/伺服器/骨幹網路等受惠;4)高股息殖利率兼具成長性之次族群。

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