第一金美元優選收益非投資等級債券ETF基金二月份經理人評論

美國1月核心CPI年增3.3%，高於市場預期，主要受加州野火引發的房屋和汽車重建需求，及企業基於年度價格調整與關稅預期提前進貨之影響，使短期通膨上升。美國勞動市場仍維持穩健，裁員率保持低檔。近期市場關注美國政府裁員的潛在影響，擔憂若裁員規模過大，可能削弱消費力道，影響經濟成長。然而，目前政策仍存在很大變數，勞工供需是否失衡尚待觀察。2月美國非投資等級債表現震盪，受政策不確定性影響，風險資產承壓，信用利差擴大但仍低於歷史平均，顯示市場風險情緒雖有波動，但沒有大幅轉弱。企業基本面仍具韌性，且多數非投資等級債發行企業去年提前進行再融資，目前的槓桿率和償債能力可控，違約率仍處低檔。本ETF存續期間較短，對利率變動的敏感度較低，有利於在市場波動下進行配置，後續將持續關注經濟及政策變化對市場的影響。