惠理康和中國點心高收益債券基金二月份經理人市場評論

中國所公布1月份數據表現相對強勁，顯示國內經濟持續回升，美國經濟亦呈溫和復甦，預期至少在今年上半年美國聯準會將繼續實施寬鬆政策以刺激經濟增長。根據中國人民銀行2012年第4季貨幣政策執行報告，預期人民幣匯率在2013年仍將保持「穩中偏升」格局，這將吸引國際資金增持對人民幣資產的配置。基於上述對中國經濟基本面、美國QE政策與市場資金等判斷，短期內離岸人民幣債市的流動性風險和信用風險仍然偏低，在全球資金積極尋找收益較佳投資標的之際，點心債正是首選。

投資策略上，我們傾向挑選信用體質相對強健與政策加持產業(如基礎建設相關)公司所發行的短天期債券為主；而去年以來持續看多的房地產則會關注中國調控政策所造成之影響而進行調整。