統一全天候基金二月份市場回顧與操作策略

美國2025年1月CPI、核心CPI年增率雙雙高於市場預期，顯示近期通膨頑固。 而川普對墨西哥與加拿大課徵25%關稅如期於3/4實行，同日也對中國商品加徵20%關稅，市場原先期待有轉圜空間，如今希望破滅再度引發股市出現恐慌性賣 壓，市場擔憂接下來遭到祭旗者將是半導體晶片，導致半導體股賣壓強烈。

過去半年台股大致維持在22,000~24,000點大區間整理，主因川普關稅政策、 聯準會貨幣政策以及AI伺服器出貨等訊息多空反覆。展望未來，變數依然多空不明，預期台股也將維持區間震盪。

第一季為台灣外銷訂單傳統淡季，第二季動能回升可期。長線而言，科技仍看 好AI大趨勢、機器人、 RTX50顯卡、衛星、移動裝置智能化的趨勢；非科技首選關稅受惠、製鞋、災後重建、電商。

持股相關產業：

DeepSeek有望加速整體AI發展，對於算力需求將更為提升，半導體需求將同 步成長，對於晶圓代工產業長期發展應屬正向。各廠商積極建置AI相關算力及終端裝置導入提升，預估2021∼2030年年複合成長率38.96%。

IC設計服務:現階段HPC處理器，將邏輯晶片及記憶體透過中介層達成異質晶 片整合效益，能夠加快晶片對晶片傳輸速率，有助於半導體設計與矽智財需求 向上。

隨著半導體製程往先進製程與先進封裝技術不斷推進， AI伺服器採用的高階 GPU，算力都持續提升，新散熱技術比重提高有助業者毛利拉升，營收獲利 將受惠成長。