富邦全球不動產基金十一月份經理人評論

美國房地產市場在基期開始墊高後仍表現良好，地產開發商維持穩健的擴張步調，預期地產市場明年將可維持溫和的復甦態勢。根據全國地產經紀商協會(National Association of Realtors)統計，美國現有獨棟住宅今年10 月的價格中值是17.87 萬美元，較1 年前上漲了11%，但比起2007年10 月20.48 萬美元的價格仍下降了13%。但房產抵押貸款利率仍處於偏低水平，30 年抵押貸款的平均利率達到3.46%的歷史低位，而15 年抵押貸款的平均利率也創下了2.84%的低點，預計明年甚至在更長時間內，這些貸款利率都將在低位運行。

審慎樂觀的2013 年經濟展望決定了明年低利率環境的持續，而各國刺激本地消費的方向也將維持，因此以次產業而言，零售相關仍是投資關注的重點，後續觀察美國復甦力道以決定是否轉向商辦，歐洲價值在歐債風暴下似有低估，在政策逐漸明朗下，價值偏低引發的反彈可期。本基金加碼投入高殖利率的亞洲與歐洲將是未來一段時間的投資主軸。