安泰ING歐洲高股息基金9月市場評論

9月份MSCI歐洲指數以歐元計價上漲3.23%，以新台幣計價則上漲8.02%；道瓊歐洲600指數19種類股漲跌互見，其中防禦色彩濃厚電信與公用事業類股表現不如大盤，銀行股受愛爾蘭政府提高紓困金額及穆迪調降西班牙評等影響，走勢同樣疲弱；汽車、科技及原物料等類股因市場風險偏好回復，上月股價大幅上漲，表現亮眼。9月本基金加權平均股利率為4.45%。

近期德國經濟數據強勁，特別是IFO企業信心指數再創兩年新高，加上德國財長提供激勵人心的經濟成長數據，並明確指出經濟復甦將帶動就業市場持續升溫，預料德國企業體質轉變的過程仍是現在進行式，企業端所衍生的復甦力道的影響是廣大且深入，由於近年德國工資仍深具增長空間，工資成長推升家庭收入、民眾消費意願相對攀升，進一步回頭提高廠商增產的力度，形成所謂的良性循環，預估近期類似的循環有望在德國境內看到，成為促進歐洲經濟成長新的積極因素。儘管歐洲經濟成長火車頭—德國復甦動能強勁，但現階段各國經濟體質大不同，特別是希臘、葡萄牙、愛爾蘭及西班牙等周邊國家因債台高築，減赤活動對該國經濟成長動能定有相當程度拖累，預料中長期將反映此般經濟分歧情況，持續呈現「強者恆強、弱者恆弱」格局。

操作策略方面，本基金於產業配置上仍以防禦型產業為核心持股，佐以深具反彈動能的景氣循環類股，以期兼顧穩健與收益雙具的特性。