台新新興短期非投資等級債券基金五月份經理人報告
2023/6/19 下午 05:16:00 作者:張瑋芝
2023年5月份股市漲跌互見、美元上漲,美債下跌,道瓊工業指數下跌3.49%、S&P指數上漲0.25%、那斯達克指數上漲5.80%;美元指數上漲2.56%,亞幣指數下跌0.91%,新興貨幣下跌2.10%;新興市場債市方面,新興主權債券指數下跌0.57%,新興投資等級債券指數下跌1.27%,新興企業債指數下跌0.58%。美國債務上限可能為新興市場帶來波動,但根據2011年經驗,新興市場企業債利差擴大,但因為美債利率大幅度下降,所以債券仍實現正報酬。傳統第二季為新興市場企業債表現較佳的時候,平均報酬約1.4%。但整體看法依然保守,債務上限通過與經濟成長前景明朗後,債券市場才會趨於穩定。今年以來債券供給僅1,070億美元,創2016年以來最低。部分新發行債券獲得超過10倍的認購,顯示新興市場資金依然充沛。今年以來新興市場資金淨流入30億美元,市場偏好高息收、存續期間較短產品,新興市場短天期非投資等級債長期投資價值浮現,專注於短天期、基本面佳、融資需求低、管制風險低且安全的標的。因應近期銀行風險事件蔓延,影響市場投資人風險偏好,調降漲幅空間小、跌幅空間大的標的。產業上仍看好石油與天然氣產業,具防禦特性的通訊產業以及評價面具吸引力的消費產業。