台新中國精選中小基金八月份經理人報告

儘管當前全球復甦面臨變異病毒擴散等因素的干擾，但後續或有美國基建計畫落地和中國財政發力的支撐，值得注意的是，今年A股企業業績增速明顯回升，預計今年非金融上市公司業績增速或達30%左右。從歷史來看，在高業績增長的背景下A股市場基本不會呈現單邊熊市的情形。另一方面，經歷了估值切換後，在業績高增長的驅動下，當前A 股估值處在歷史中位數附近，具有一定的安全邊際。

我們認為，A股在四季度後半段有望迎來反彈，驅動反彈的潛在因素有：1）市場已消化美聯儲政策邊際變化，各大不確定性因素逐步落地；2）中國財政發力和美國基建計畫支撐全球經濟復甦；3）市場調整後，疊加明年春季躁動行情的提前，或存在明顯的超跌反彈的機會。建議逢低布局。