台新策略優選總回報高收益債券基金一月份經理人報告

美國聯準會更趨鷹派，主席鮑威爾於1月會議後表示每次會議都有可能調整基準利率，使2022年市場升息預期次數達到5次，美債殖利率波動加大。近期歐洲、英國央行態度轉鷹使整體利率風險上揚，歐高收、美高收利差擴大，但相比美國聯準會而言歐洲政策仍相對寬鬆。整體配置歐高收為主，因應聯準會政策緊縮，操作上維持短天期配置因應美債殖利率波動較大影響，選定有贖回機會的債券賺取贖回收益。近期美高收震盪可能使利差擴大，若幅度超越歐高收將伺機調整區域配置。產業方面關注因美國高通膨轉單效應而受惠的歐洲化學公司、以及不受供應鏈影響的電信、通訊等產業。