台新優先順位資產抵押高收益債券基金一月份經理人報告

美國參議院選舉落幕，由民主黨成為參議院多數黨，提升市場對於財政刺激規模的預期，美債殖利率於開票日向上突破1%大關，升至2020/2以來最高點。新任總統拜登於1/20上任，市場聚焦在拜登推出的1.9兆新法案，持續帶動風險性資產上攻。經濟活動恢復，引發市場對聯準會啟動縮表的討論及擔憂，聯準會主席表示現在不是談論退出寬鬆的時候，將會跟市場充足且明確的溝通。美債殖利率受財政支出擴大及通膨上揚的預期推升，市場狀況較類似金融危機後，2009/3~2010/3甫上任的民主黨歐巴馬總統推出財政刺激所引發的美債殖利率上揚，當時優高收指數年漲幅達47.5%。預期在經濟復甦及財政刺激帶動下的美債殖利率上揚，有助風險性資產走勢。惟須注意拜登推翻前總統川普的行政命令，勒令石油及天然氣不得於聯邦土地上探勘，或引發另一波能源高收債違約潮。優高收將鎖定受政府補助的企業布局，包含寬頻、航空、旅遊等產業，預期此類產業將跟隨經濟復甦走揚，並受到財政政策支撐。